財富之路

如果BTC持續下跌，微策略會發生什麼，是否會成為最大的雷？ 」 如果比特幣（BTC）價格持續下跌，微策略（MicroStrategy）可能會面臨幾重困境。這家公司靠借錢買比特幣出名，手裡攥著幾十萬枚BTC，數量佔整個市場的2%以上。它的策略簡單粗暴：用發債和股票融資囤幣，賭BTC長期漲。可要是BTC跌個不停，這個玩法就危險了。 1.債務會壓得它喘不過氣。微策略借了不少低息債券，錢都砸進了BTC。如果幣價跌到它的買入成本以下（大概每枚3.5萬到4萬美元），資產縮水，債主可不會管你願不願意，到了還款日拿不出錢就麻煩了。它的軟件業務每年也就賺5億美金，根本填不上大窟窿。 2.BTC跌得狠了，微策略可能得賣幣還債。它持倉量大，一出手就是幾萬枚，市場哪扛得住？拋售砸盤，價格再跌，惡性循環就來了。股價也會跟著崩，畢竟微策略的股價跟BTC綁得死死的，投資者一慌，全跑光了都可能。 3.如果它破產了。幾十萬BTC被清算，市場得炸鍋。這不光是微策略自己的事，別的機構一看風聲不對，可能也跟著拋，雪球越滾越大，像極了當年的金融危機。 4.會不會成「最大的雷」？不好說。微策略的影響不小，但BTC市場1萬多億美金的盤子，它一家還不至於掀翻桌子。可要是趕上經濟爛、監管緊或者其他大玩家也出事，它這顆雷真可能炸響，把市場信心炸個粉碎。 5.BTC跌下去，微策略要麼硬扛，要麼爆雷。扛得住，它是英雄；扛不住，就是導火索。