2013年9月4日 星期三

黃金不生利息,但沒黃金的人被政府搶劫了而不自知。

價格只是表面,價值才是真正的主宰。
所有的東西,表面的價格都是一層外在的面紗,它真正的價值,才是重點所在。
    凱因斯曾批評金本位是蠻荒時期的遺俗(barbarous relic)。巴菲特也批評黃金投資沒有生產力,不會生利息。巴菲特說:大多數投資者買入黃金,是因為他們相信上述擔心(紙幣貶值)會升級。"巴菲特說。這類資產之所以受到投資者的歡迎,是

因為他們擔心其他資產,尤其是擔心紙幣貶值。雖然過去的10年證明這一信念是對的,但是黃金也存在著兩大缺陷,一是它用處不大,另一個則是它沒有再生能力。"(1)
  巴菲特在信中舉了這樣一個例子:當今世界黃金的庫存量約17萬噸。如果將所有的黃金儲量融化在一起,將形成一個每邊長約為68英尺的大立方體,按黃金每盎司1750美元的價格計算,其市值應為9.6兆美元。如果以同等價值,可購下美國所有的農田(4億畝,年產值約為2000億美元),再加上16個年收入超過400億美元的埃克森石油公司。把這些資產並購後,還有1兆美元流動資金。作為一名投資者,巴菲特寧願選擇後者而非前者,因為從現在起往後100年,這4億畝農田將生產出大量玉米、小麥、棉花和其他農作物,埃克森石油公司將有可能給股民發放數兆的股息,且也可能會持有價值超過數兆美元的資產,但這17萬噸的黃金卻沒有絲毫的改變。(1)
    再回應凱因斯,和巴菲特之前。我們先來看看這十幾年來,黃金和其他各種投資工具的比較,實際驗證,到底黃金績效表現好,還是其他投資表現好。


黑線為那斯達克月線,紅藍相間為黃金月線,時間範圍1997~2012。從www.netdania.com下載。)黃金在1999年,每盎司250美元,到2012年截至昨天為止,每盎司1710美元。
那斯達克指數在1999年是4600點,現在才2976點而已。
投資那斯達克的人,已經長抱了13年,還仍然虧損40%,尚未獲利。
再仔細分析那斯達克,不只是慘賠而已,從月線圖看得很清楚,那斯達克波動性也顯然較高,波動性即風險。這13年裡,那斯達克發生了兩次大跌,在2003年和2008年修正幅度相當驚人,同樣的修正幅度,在黃金這十多年的走勢裡,從未發生過。也就是說,黃金不只是比較會漲而已,還比較穩。那斯達克不僅波動比較大,卻反而不會漲。
1999年,要18.4盎司的黃金,才能買到一個那斯達克指數。
現在呢,2012年,只要1.7盎司的黃金,就可以買到一個那斯達克指數。
相較於黃金,那斯達克的購買力已經損失92%了,
而且在這個損失了92%購買力的過程中,投資人所承受的波動還明顯大得多!
13
年前買黃金的人,現在可以多買10.8倍的那斯達克股票,
13
年來,股票比較好,還是黃金比較好?想買股票的人,您們急什麼?您們以後不想要等股票更便宜的時候,再去買更多的股票嗎?

(
黑線為道瓊指數月線,紅藍相間為黃金月線,時間範圍1997~2012。從www.netdania.com下載。)黃金在1999年,每盎司250美元,到2012年截至昨天為止,每盎司1710美元。
道瓊指數在1999年為10000點左右,到2012年截至昨天為止,來到12977
13
年上漲30%。年利率複利來看,約當每年2%
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年來,黃金已經漲了584%啦!
績效遠遠落後於黃金。
提到股票,就不能不提到股神,剛剛已經看過了那斯達克v.s.黃金。道瓊 v.s.黃金。現再來看看股神巴菲特 v.s.黃金。誰才是正港的英雄,誰才是"真金不怕火煉"?
(黑線為Berkshire Hathaway(美股代號:BRK-A)月線走勢,紅藍相間為黃金月線走勢,時間範圍1997~2012。從www.netdania.com下載。)

   
剛剛看完了巴菲特的批評,現在來看看股神用它自己的哲學經營的公司,柏克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)的股價走勢,和黃金走勢的比較,看股神他自己剛剛所說投資的哲學,是不是可以占上風?

1999年時,柏克夏海瑟威的股價每股65,000美元。,截至昨天,柏克夏海瑟威的股價為117,000美元,看來似乎不錯,13年來漲了80%
再來看黃金,
黃金在1999年,每盎司250美元,到2012年截至昨天為止,每盎司1710美元。
13
年來,黃金已經漲了584%啦!
若黃金照股神所說,是死的,是不會動的話,
那就是股神您的股票在跌囉,
股神您的股票,相較於黃金,13年來,已經跌掉了73%了!
股神的投資績效,以13年獲利80%來看,複利報酬率每年約只有4%左右,這樣的績效,恐怕沒有辦法抵銷通貨膨脹的速度,若您投資股神,恐怕遠遠落後於物價之後,更何況廣大不如股神的投資者,股神買股票,價格總是特別低,還享有相當多特權,這樣的報酬率也才不過每年4%而已,您們若沒有股神的特權,股神的靈通消息,自己在股海浮沉,可千萬要保重啊!
關於股神的種種虛偽言論,以後有空我再慢慢說,股神所說的謬論可多了,這只是其中一樣。
您們還要再相信股神的虛假神話嗎?
股票的弱勢表現,根本無法跟黃金的可怕績效相比,硬是要找,只有一檔勇冠三軍的股票,可以跟黃金這13年來的超強表現相提並論。這檔股票,是這13年的大明星,是這13年來打遍天下無敵手的公司。您們一定都知道,它就是蘋果(Apple Inc.)

我們來看看黃金和蘋果公司股票的比較:

(
黑線為蘋果公司Apple Inc.月線走勢,紅藍相間為黃金月線走勢,時間範圍1997~2012。從www.netdania.com下載。)黑線是蘋果,紅藍相間是黃金。怎麼兩者走勢這麼像,就好像複製貼上一樣?
的確,紅藍相間的就是黃金,黑的就是蘋果公司走勢。
黃金走勢跟蘋果公司走勢幾乎一模一樣!上漲的弧線可以說是完美複製!13年前,要有遠見抱著蘋果公司,並看好它現在會稱霸全球的人,恐怕不多,但13年前,您若是有一點點遠見,抱著黃金到現在的人,您幾乎可以賺到和抱著蘋果一樣多的利潤。看到這裡,請各位拉上去看本文一開始巴菲特的言論,您們大概會笑出來,巴菲特,您怎麼錯的如此離譜,您可以沒有遠見13年前投資蘋果,但您怎麼把和蘋果表現一樣好的投資--黃金,當成是垃圾一樣看待?現在來看汽油,
大家都說汽油漲很兇,是通貨膨脹的主因。
錯!汽油漲很兇,不是通貨膨脹的主因,
汽油漲很兇,是通貨膨脹的結果,不是原因
是先印鈔票印兇通貨膨脹,所有才會汽油漲很兇。
大家倒因為果,大家看不到原因,竟然怪罪起結果來了!
不信,來看看汽油 V.S. 黃金,我們來讓它們PK一下。

(
黑線為布蘭特原油月線走勢,紅藍相間為黃金月線走勢,時間範圍2005~2012。從www.netdania.com下載。)netdania的布蘭特原油資料只有從2005年開始,我們就從2005年開始比較。
布蘭特原油在2005年為60美元左右,到2012年截至昨天為止,來到123.65美元,
黃金在2005年,每盎司約450美元,
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年前,一盎司黃金可以買到7.5桶布蘭特!現在呢?現在,一盎斯黃金可以買到13.8桶布蘭特原油,"13.8"現在的布蘭特比七年前,便宜了一半!
誰說布蘭特原油大漲?只要您用黃金買,布蘭特原油便宜了一半!
您用美金買,布蘭特原油七年貴了2倍。
但若您用黃金買,布蘭特原油價錢可是腰斬一半!
所以,13年來黃金什麼都沒做,
卻可以讓您用便宜了73%的價錢,買股神巴菲特的柏克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)公司。
可以讓您用便宜了82%的價錢,買道瓊指數。
可以讓您用便宜了92%的價錢,買那斯達克指數。
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年來黃金什麼也都沒做,
卻可以讓您用便宜了46%的價錢,買布蘭特原油。
這到底發生了什麼事?到底是誰搶劫了沒抱黃金的人
看東西漲跌,不是只有看一個東西從多少漲到多少,就說這樣東西表現很好,很會漲。因為萬一所有的東西都在漲怎麼辦?所有的東西都在漲,我們不是只要光買會漲的東西就好,還要找出最會漲的,才是真正的漲!
從最會漲的東西的角度來看,其它也在漲的東西,通通是在跌。
這也是為什麼,從黃金的角度來看,其他的東西,通通都在跌,
大家都說物價漲很兇,
那是因為,物價漲,是從鈔票的角度來看,
實際上,物價哪裡有上漲?以黃金的角度來看,所有的東西,股票,房子,加油站的汽油,所有的物價,通通都在跌。
而且還跌得很兇哩

    
我以前曾說過,若是台灣股票從一萬點跌到七千點,但若物價跌回三十年前的水準的話,其實股票可是大漲。因為若股票只跌30%,但物價跌超過90%,這樣,股票能買到的東西多很多。股票跌得若比其他東西少,其實就是在漲

    
反之,若台灣的股票從七千點上漲到一萬點,但物價漲了兩倍,您也不能說股票上漲,因為物價上漲得更多,大家把股票賣掉,能買到東西反而較少。很不幸的,我們現在所處的時代,就是後者
價格與價值的分野,大家一定要看清楚,
賺了錢,卻賠了物價。
真正的投資,不是永遠都是股票,或是債券,
要識時務,什麼樣的時代,就投資什麼樣的商品,
現在是黃金的時代,是白銀的時代,
大家請準備好,
1980
年代的停滯性通膨,1980年代的黃金白銀大漲,
通通只是小熱身,
大行情,現在才正準備上演!
(
1:巴菲特言論出自於:按下可連結至該網
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2:線圖擷取自www.netdania.com)
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3: 蘋果公司,柏克夏海瑟威也都不生利息,不發股利,和黃金一樣。蘋果公司也不發股利,漲得會比較少嗎?股神您柏克夏海瑟威也沒發股利,您這位最在意股利的投資者,卻光說不練,自己的公司從不發股利,當然,股神這位偽君子有它不發股利的稅負考量,以後有空再談。
)

(
4: 巴菲特所說的那一個全世界黃金融化出來的立方體,大家知道有多大嗎?  只有,只有一個網球場這麼大而已!全世界的黃金,聚集起來,只有一個網球場這麼大。就是這種稀有性,讓黃金有Intrinsic Value。黃金就是稀有,不會自我複製,所以它特別有價值,它具備其特殊的稀有性。
)

(
5:巴菲特說:黃金沒有用途。沒有用途?  黃金被用於多種工業用途,電子產業中的連接點,不就是用黃金連接?黃金也用於珠寶業,飾品業。黃金永遠不會氧化,黃金是唯一貴金屬開採出來即為純黃色的!為什麼戰亂中,大家只收黃金? 因為黃金是人類本能的錢!每間當鋪都收黃金,黃金到任何一家銀行都可以當抵押品借款!黃金不是只是錢的一種,它還是真正的錢,它是人類用了五千年的錢!只有它經得起時間的考驗,鈔票自己會decay,黃金永遠不會。古代的沉船裡的黃金,永遠都很值錢,古代沈船裡的鈔票毫無價值!)



(
6:人類的確要先生產,才能致富。這正確,但生產完了呢?汽油能放很久嗎?人們能把賺到的錢用汽油的形式存放在保管箱嗎?人們能把賺到的錢用小麥的形式存放嗎不行,汽油會壞掉,小麥會腐爛,但黃金不會。人們生產的目的是為何?  就是為了要累積財富,人們把生產出來的產物,扣掉自己用掉的部分,把剩餘的部分稱做"生產剩餘"給存起來。您吃剩的小麥沒辦法存起來,您用剩的汽油沒辦法放很久,人們需要能儲存財富的地方,黃金就是這個地方,它能儲存人們的生產剩餘,讓大家的財富能儲蓄起來。我們現在這個鈔票滿天飛的世界,最缺的,就是能儲存財富的地方。黃金就是這個地方!) 

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