融資太輕鬆馬斯克將華爾街玩弄於股掌之上

特斯拉上週通過發行新股籌集了15億美元。這筆資金將用於Model 3車型的開發和生產。特斯拉此次新股發行的價格為每股215美元。

　　特斯拉的新股發行很順利，而在新股發行的一周中該公司股價上漲了5%。這表明，特斯拉很擅長與華爾街打交道。

　　特斯拉尚未盈利，2015年產量僅為5萬輛，但在通過股市融資時卻如此容易。這令許多汽車行業人士感到不解。與特斯拉不同，傳統汽車廠商過去10年股價表現平平，這些廠商通常只能通過債市去尋求融資。

　　更令人費解的是，這此次股票發行之前，特斯拉CEO伊隆.馬斯克(Elon Musk)甚至誇下海口，將在未來兩年內使汽車產量達到每年50萬輛。

　　確實，特斯拉早在今年初就宣布將進行這輪融資。而考慮到特斯​​拉股價已反彈至200美元上方，因此這一融資時機也很合理。特斯拉去年也曾融資超過7億美元，當時其股價高於240美元。

　　特斯拉的融資已反映出某種模式：缺少能作為股價催化劑的消息，或面臨一定挑戰，隨後股價跌破200美元，甚至150美元。(不過特斯拉2010年的IPO價格只有150美元。)隨後，一些重磅消息發布，例如Model3的預訂受到了追捧，而特斯拉股價開始反彈。此時，馬斯克就能更容易地完成融資。特斯拉的市值已表明，資本對風險有多大的偏好。

　　關於特斯拉的融資模式，外界人士可能會認為難以持續。不過早在IPO之前，特斯拉就開始出售股份，而戴姆勒和豐田都買入了特斯拉股份。如果不在意短期內的股價波動，那麼當大量特斯拉汽車上路之後，特斯拉能很快帶來大筆收益。

　　環顧市場，其他有能力完成這種融資的公司大多是來自矽谷的“獨角獸”，即估值超過10億美元的創業公司，例如Uber。不過，這些公司的融資主要依靠流動性不強的非公開市場。

　　風險偏好較大的投資者可以投資的對像不多。因此，當特斯拉宣布融資計劃時，通常能取得很好的效果。

　　與2008至2009年時不同，馬斯克目前推介的並不僅僅是自己的公司，而是他的遠大目標，以及該公司股價健康的短期波動。

　　華爾街願意支持馬斯克也是由於，短期內的股價波動往往意味著更高的回報。與此同時，高盛和摩根士丹利等投行看中了這塊承銷費用收入。

　　無倫對特斯拉還是其合作銀行​​來說，這都是一種冒險的方式。很明顯，如果特斯拉未能按公佈的計劃完成執行，無論是Model 3車型還是內華達州的超級電池工廠，風險將會反噬。投資者將面臨股價的大跌。