貴金屬分析師Jesse Colombo語出驚人：黃金短期內飆升至4,400美元，而十年內至少到15,000美元每盎司，以下是他的具體觀點，供參考。
儘管黃金在今年開局強勁後近幾個月相對平靜，但許多投資者已經失去興趣或認為反彈已經結束。然而，我相信黃金可能會再次強勁上漲，短期內有可能飆升至4,400美元左右。
我現在看到了與我們在11月和12月看到的價格走勢的明顯相似之處，當時黃金在2025年初大幅上漲900美元之前也橫盤整理了一段時間。早在12月，我就發表了一份預測這激增的報告，它的發展正如我所料。現在，我認為黃金可能正處於另一場類似爆炸性走勢的風口浪尖。
讓我們先回顧一下2024年冬天黃金的行為，當時它形成了一個三角形模式，最終導致了每盎司900美元的驚人反彈：
現在看看下面黃金的當前圖表，觀察過去幾個月形成的三角形模式。它看起來與11月和12月形成的非常相似。同樣值得注意的是，這種模式是在夏季形成的——這個時期通常以新聞流量減少和交易量減少為特徵，因為金融界的大部分地區都處於度假模式。由於交易量是金融市場的命脈，這種季節性的平靜使當前的格局更加重要。
為了證實我的理論，黃金即將再次強勁反彈，我們需要看到黃金從當前的三角格局中果斷突破，同時成交量強勁。 9月份華爾街的回歸可能會與此舉措相吻合，並為推動其走高提供必要的動力。同樣，在出現明顯突破之前，這種看漲情景將仍未得到證實。
有趣的是，有一種有效的方法可以估計黃金一旦打破目前的三角格局，可能會反彈多遠。它涉及技術分析中的一個原理，稱為測量移動。這種技術根據前一次移動的大小預測潛在的價格目標，並且通常被證明是非常準確的。
我創建了下面的圖表來說明測量的移動是如何運作的。它從一個初始的衝動移動開始——例如例子中顯示的500美元的預付款。在那次飆升之後，市場或資產會暫停以鞏固其漲幅。這種整合階段可以採取各種形式，例如橫向交易區間或三角形模式。
一旦整合完成，資產就會爆發並恢復反彈，通常會上漲與初始走勢相等的金額——在這種情況下，還會上漲500美元。這是一個簡單的概念，但也是一個強大的概念。
因此，讓我們回到目前黃金的三角形模式，並使用測量移動原理來研究它可以反彈到多高。 1月至4月的反彈導致了目前的盤整，為每盎司900美元。根據這種方法，突破三角形可能會產生類似的900美元走勢，使黃金達到約4400美元的令人印象深刻的目標，相當於28%的漲幅。同樣值得注意的是，摩根大通和高盛都預計到2026年黃金價格將達到4,000美元，因此4,400美元的目標並不牽強。
4,400美元的黃金價格目標並不牽強的另一個原因是，2024年3月，黃金打破了可以追溯到2011年的大規模杯形和手柄模式。鑑於這種模式的規模，這表明黃金牛市仍有很大的運作空間。從歷史上看，黃金牛市通常持續十年或更長時間，如下圖所示的2000年代牛市。
既然我已經概述了潛在黃金反彈的技術案例，我想談談也支持這一前景的幾個關鍵基本面因素。最直接的是美國聯邦基金9月降息的可能性急劇增加，在周五令人驚訝的疲軟就業報告之後，降息的可能性從約45%上升到約75%。報告顯示，7月僅創造了73,000個工作崗位，遠低於104,000個估計值。更糟的是，5月和6月的就業數據總共下調了25.8萬，顯示勞動市場比之前認為的要弱得多。大幅降息的可能性對黃金有利，對美元不利。
此外，自2024年初以來，推動黃金牛市的一個主要但經常被忽視的因素是美國貨幣供應的重新擴張，此前美國貨幣供應在2022年和2023年出現了罕見的收縮。自2023年底觸底以來，美國M2貨幣供應量激增了1.36兆美元，達到創紀錄的22兆美元。幾乎沒有理由相信這一趨勢會很快放緩。貨幣供應量的增加是通貨膨脹的主要驅動力，黃金往往會做出強烈反應，通常會同時上漲。重要的是，正如我在最近的一份報告中所解釋的那樣，這不僅是一個美國問題，也是一個全球性問題。
黃金持續多頭市場的另一個主要動力來源是美國國債的預期持續上漲。債務已經達到創紀錄的37.19兆美元，在未來幾年內很容易超過40兆美元，並持續維持長期上升趨勢。根據川普政府的《一大美麗法案》，這一趨勢預計將加速，該法案將在未來十年內增加3.4兆美元的債務，如果計入額外的利息成本，將增加4兆美元以上。
如下圖所示，美國兩大政黨一直在為不斷上升的國債做出貢獻。他們可能會在如何選擇支出方面有所不同，但最終結果是一樣的：赤字不斷增長。就這個意義上來說，誰執政並不重要，因為兩人都看好黃金。
進一步推動黃金持續上漲的是全球央行永不滿足的需求，這些央行正越來越多地將其儲備多樣化為硬資產，這是一個明智的舉措。這項策略旨在對沖全球貨幣供應激增、持續通膨以及與全球歷史高債務水平相關的日益增長的經濟風險。
自2020年新冠肺炎疫情以來，世界各國央行大幅增加了黃金購買量，在2022年、2023年和2024年平均每年略高於1,000噸。這標誌著大幅成長，大約是前十年年均約500噸的兩倍。
隨著時間的推移，新興的資本從高估的美國股市轉向黃金，正成為黃金牛市的主要驅動力，而這才剛開始。要了解資本輪換以及股票和黃金之間的動態——這兩種基本上是相互競爭的資產類別——研究道瓊斯工業平均指數（DJIA）除以黃金價格計算的道瓊斯黃金比率的長期圖表是有幫助的。我關注道瓊指數是因為它提供了最長的歷史數據，但同樣的分析也可以應用在其他股票指數，包括日本日經指數和英國富時100指數等國際指數。
我在下面創建的道瓊斯與黃金比率圖可以追溯到20世紀40年代初，使用了3個月的長條圖和對數價格標度。當該比率上升時，顯示股票的表現優於黃金；當金價下跌時，其表現優於股市。這張圖表是一個強大的工具，因為它非常尊重趨勢線——以至於當比率突破關鍵趨勢線時，它標誌著新的資本輪換時代的開始。
股票在幾個主要時期的表現優於黃金：從1930年代到60年代末，在二戰後的經濟繁榮時期，在1982年至2000年的強勁牛市期間，以及大衰退後的2012年至2024年。相反，在1960年代末至80年代初的滯脹時期，黃金的表現優於股票，在21世紀初至21世紀10年代初的網路泡沫破滅時期也是如此。
值得注意的是，2024年春天開始了一個新時代，道瓊指數與黃金的比率跌破了自2012年以來的上升趨勢線。這一崩盤標誌著一個重大轉變：一股強大的資本浪潮從股票流入黃金，使黃金價格大幅上漲，白銀也在這股浪潮中上漲。同樣重要的是要注意，這些資本輪換週期通常持續10到15年。這意味著我們仍處於貴金屬牛市的早期階段，也是股票長期表現不佳的早期階段。
將進一步推動資本從股票轉向黃金的是美國股市的極端高估，這清楚地證明了前所未有的泡沫規模。這表明，在未來十年，大量資本將轉移到黃金。
幾乎所有主要的估值指標都證實了股票正處於巨大的泡沫之中，但我今天想強調的是「巴菲特指標」。這個指標將美國股市總市值與GDP進行比較，是一個簡單但高度可靠的市場估值指標。它以億萬富翁投資者沃倫·巴菲特的名字命名，他稱之為“衡量任何特定時刻估值狀況的最佳單一指標”
目前，巴菲特指數達到了驚人的214點，比1971年的長期平均值86點高出149%。這一水準甚至高於1990年代末以毀滅性崩潰告終的網路泡沫的峰值。巴菲特本人警告稱，當這一比率接近200%時，投資者正在「玩火」。這種極端估值的原因是，股市的飆升遠遠超過了實際經濟的成長，這是投機過度的典型標誌。
歷史表明，估值最終會回歸均值，使市場極易受到劇烈衰退的影響。鑑於當前的極端情況，大熊市的風險不在於是否，而在於何時，以及何時到來，這將推動黃金進入平流層。基於這一點和本文討論的其他因素，我認為黃金在未來十年將達到每盎司至少15,000美元。
最後，我認為黃金牛市還有很長的路要走，以及為什麼4,400美元的目標價很容易達到，另一個主要原因是，儘管黃金迄今為止上漲了71%，但反彈主要是由央行和海外投資者推動的，特別是在亞洲。到目前為止，美國和其他西方投資者只是以不溫不火的方式進入市場。隨著他們參與度的增強，由此產生的資本流入將推動黃金多頭。
這種動態的典型例子是SPDR黃金股（GLD），這是美國最受歡迎的黃金ETF，也是美國投資者對黃金興趣的廣泛使用的代理。儘管目前的多頭市場已經持續了一年半，但GLD的持股量僅小幅增加，僅增加16%，達到953噸。這仍遠低於2012年約1,350噸的峰值，當時金價在2,000美元附近下跌了約42%。這意味著：當美國投資者最終湧入黃金ETF和其他黃金工具時，這將為牛市注入巨大的活力。
總結而言，我堅信黃金牛市仍處於早期階段，各種強大力量將推動金價走高。這些因素包括美國就業市場疲軟和降息可能性上升、美國和全球貨幣供應的重新增長、美國國債的持續增加、各國央行持續強勁的黃金購買、高度膨脹的美國股市開始出現大規模資本輪換，以及美國投資者尚未開發的大量購買力，這些投資者現在才開始重新接觸黃金。
在短期內，我密切關注近幾個月來形成的三角形模式，我現在正在等待這一論點通過一個決定性的突破得到證實，這可能會推動金價遠高於4000美元。總而言之，對於貴金屬投資者來說，這是一個令人難以置信的令人難以置信的時刻，我相信黃金和白銀將成為未來十年表現最好的資產之一。
沒有留言 :
張貼留言