美股上漲才是常態，下跌其實是少數

 

這張圖統計了 1928 到 2024 年，S&P 500 每一年的「年度總報酬」，並把每一年放進對應的報酬區間，先看最關鍵的數字，最重要的三個事實

*平均年化報酬，約 10%
*正報酬年份，占比約 73%
*97 年裡，有 71 年是上漲的

長期來看，美股大多數年份都是漲的，紅色看起來很可怕，但其實很少，圖中的紅色區塊，代表年度負報酬。

真正的大跌，幾乎都集中在大蕭條、戰爭，、金融危機和系統性風險爆發的年份。而且下跌40% 以上的極端崩盤，歷史上屈指可數。多數下跌年份，其實集中在 -10% 到 -20%。

真正的主體，是右邊那一大片綠色，看正報酬區間。其中最密集的，是 10% 到 30%，多頭年份，多半不是爆噴，而是穩定累積。這也是為什麼，時間比擇時重要。

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這張圖真正想打臉的三個錯覺

第一個錯覺，現在太高了，不能買
歷史上，多數年份，都是在「當下的歷史高點附近」發生的。

第二個錯覺，要等完美低點
結果往往是，錯過一整個 10% 到 20% 的正常報酬年。

第三個錯覺，市場很危險
長期來看，真正的風險，是不在市場裡。

把這張圖翻成投資語言，其實很簡單。波動是常態，崩盤是例外，報酬是時間的副產品。

如果你的策略是長期配置，分批進場，避免情緒操作。那麼歷史其實是站在你那一邊的。

一句話總結，市場最貴的成本，不是回撤，而是缺席。你不需要抓到最好的一年，你只需要不要錯過大多數年份。 

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