世界上最大的金融秘密已經結束。

 三十年來，日本向全球輸出了人類史上最便宜的資金──接近零的利率、無限的流動性，數兆日圓借出，投入地球上幾乎每一種資產類別。然而，這一周，這個時代宣告結束。

日本10年期公債殖利率升至1.86%，為2008年以來最高，日本央行暗示12月可能升息，機率為76%。

比特幣，這個所謂的“數字黃金”，與日元完美同步崩盤，這並非因為加密貨幣本身，而是因為三十年來秘密支撐全球市場的20萬億美元日元套息交易正在逆轉。

數據表明，日本海外投資組合總額達到4.5兆美元，日本持有美國國債1.1兆美元，幾小時內加密貨幣清算金額達6.46億美元，比特幣在幾天內從97,000美元跌至86,000美元。

沒人會說的真相是，比特幣不是對貨幣混亂的對沖工具，而是對無限日本流動性的槓桿押注。當世界上最大的債權國回流資本時，最具投機性的資產首當其衝。 2024年8月已經發出警告：一次日本央行升息就抹去了全球5000億美元市值，而2025年12月可能成為主場演出。

如果日本央行繼續市場正常化，預計將出現風險資產被迫清算，日本拋售美債引發國債市場壓力，套息交易逆轉導緻美元波動，加密貨幣將成為市場信號器而非避風港。這標誌著金融史上最大隱藏補貼的終結。三十年來被壓制的日本利率推高了你所見過的每一次泡沫，而這個體系現在正在崩塌。