法國巴黎銀行發出驚人預測：2026年白銀價格將衝擊100美元

 近日，法國巴黎銀行發出驚人預測。

該機構的一份報告預測，白銀價格在2026年底可能衝擊每盎司100美元。若此預測成真，意味著白銀將從目前已飆升的歷史高點再實現70%以上的漲幅，徹底顛覆其傳統估值體系。

支撐這項驚人預測的邏輯根植於一場深刻的供需結構變革。白銀市場已連續多年呈現供應缺口，2024年缺口規模高達約5,000噸，預計2025年仍將維持高點。供應端的剛性約束日益凸顯：全球礦產白銀產量持續下滑，較2020年高峰下降12%，且約72%的白銀作為銅、鉛鋅等主礦的副產品，其產量受主礦產生產決策制約，難以獨立快速擴張。

同時，倫敦及上海等全球主要交易所的白銀庫存已降至多年低位，全球顯性庫存僅能覆蓋不到2個月的消費量，遠低於安全邊界。為滿足交割需求，部分企業甚至罕見地以空運方式運輸白銀，現貨市場的極度緊張可見一斑。

需求端正經歷歷史性轉折。光電產業已成為白銀最大的需求引擎，2025年全球光電用銀量較2022年達到翻番，佔白銀總需求的比重從五年前的20%飆升至55%。這意味著白銀的需求結構已被徹底重塑，其價格波動與全球綠色能源轉型進程緊密綁定。

此外，新能源汽車、AI算力服務器與5G通訊等領域共同構成了白銀需求的“四大支柱”，這些高科技應用對白銀導電、導熱等特性的剛性需求，加上其工業消耗的“不可逆性”（一旦使用便難以回收），使得白銀基本面獲得了前所未有的支撐。

金融屬性為白銀價格上漲注入了強大動能。美聯儲自2025年9月開啟的降息週期，壓低了無息資產白銀的持有​​成本，促使全球資金加速湧入。白銀市場規模遠小於黃金，約為黃金的十分之一，這使得在資金追捧下其價格波動性天然較高。

目前，白銀期貨波動率已飆升至60%，遠超歷史平均值。法國巴黎銀行的判斷可能基於一種預期，即當價格進入「整數關卡重力場」時，會觸發趨勢的自我強化，吸引更多投機性和趨勢追踪資金入場，從而放大價格波動。

然而，通往100美元的道路絕非坦途。

首先，如此高的價格必然會抑制部分實體需求，2025年全球白銀首飾需求預計將較去年同期下降5%。

其次，材料替代和技術革新（如光伏銀漿用量減少）的風險始終存在。

最關鍵的是，白銀今年以來的累計漲幅已超過100%，任何不及預期的宏觀數據或事件都可能引發獲利盤了結，導致價格劇烈回檔。匯豐等機構便認為，白銀價格可能在2026年下半年出現緩和下跌。

法國巴黎銀行的預測無疑為市場描繪了一幅令人興奮的圖景，但這幅圖景的實現需要供需極端失衡、貨幣環境持續寬鬆以及市場情緒高漲等多重條件的完美疊​​加。對於投資者而言，在關注潛在巨大收益的同時，必須對白銀「魔鬼金屬」的高波動特性保持清醒，將風險管理置於首位，避免在可能的劇烈震盪中受損。