很多人以為美聯儲淡出QE是美國經濟反彈強勁超過了預期，問題不這麼簡單。麻煩出在美國流動性創造的中心：回購市場（REPO）正面臨日益嚴峻的內爆壓力！巴塞爾III與沃克爾規則從監管上對REPO構成了正面壓力，而QE導致REPO的質押資產國債和MBS嚴重稀缺則是釜底抽薪。利率火山已是必然，關鍵是猛烈程度！
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