卡普蘭週四接受採訪時稱：「我完全可以看到黃金從這裡再漲十倍，對我來說不僅是可能的，而是不可避免的。」他隨後補充說：「我完全可以看到黃金漲到3萬、4萬、5萬美元，沒有問題。」截至週四下午，現貨黃金交投在每盎司4515美元附近，重新站上4500美元關口。若以十倍計算，金價將接近4.5萬美元，落在他給出的區間之內。
值得注意的是，卡普蘭並未給出明確時間表。對於短期走勢，他坦言“我不知道”，並表示當前回調“也許已經結束，也許還需要再測試一次”。但他強調，無論是中期還是長期，金銀價格都將從當前水準繼續放大。
把回調看成“1987時刻”
表面上看，現在的美國金融市場簡直是一派烈火烹煮、繁花似錦的景象。
美股隔三差五就在衝擊歷史新高，華爾街的精英們嘴裡全都是人工智慧、星辰大海，甚至很多人覺得，隨著美國大選的塵埃落定以及川普那些雄心勃勃的財政擴張政策即將出台，美國經濟即將迎來新一輪的超級繁榮。
但如果你撕開這層被極度粉飾的繁榮偽裝，往市場的最深處看一眼，就會發現華爾街的頂級大佬們其實正在滿頭大汗地瘋狂拉響警報。
如果一個人同時告訴你：
現在的美股還沒漲完，甚至可能進入最後一段瘋狂衝刺；
但這輪上漲結束之後，全球金融市場可能迎來比2008年更嚴重的信用危機；
而危機最終不會導致長期的現金為王，反而可能逼迫全球央行以前所未有的規模印錢；
最後，黃金、白銀和資源股會成為下一個十年的主角。
聽起來像是四個互相矛盾的觀點。
但在David Hunter看來，這其實是一條完整的因果鏈：
最後的資產狂歡→ 全球信用體系崩裂→ 史無前例的貨幣投放→ 通膨重啟→ 資產領導權從科技轉向資源。
事情的源頭是一段訪談視頻，泰特跟財經主持人David Lin對談，說了一句很直白的話。他個人判斷比特幣最後會歸零。
他也承認，這只是交易員的直覺，沒模型，沒公式，就是一種感覺。這段影片8月中旬在X平台翻出來，播放量迅速起飛。
路透社、彭博、CCN跟著轉載。幣安創始人趙長鵬親自下場回懟。一場口水戰就這麼打起來了。
一個反常識的答案就在這裡：面對可能到來的暴跌，最聰明的做法，恰恰不是跑，而是留下來。
翻開美股這一百多年的帳本，真正讓普通人財富翻番的，從來不是那些踩點精準的天才，而是那批在市場哭嚎時依然按兵不動的「傻子」。眼下，華爾街的警報聲一陣緊過一陣，可歷史給出的答案，和多數人的直覺正好相反。
先看看當下的火有多旺。今年夏天以來，那斯達克指數一路狂飆近9%，標普500漲了6%，連一向沉穩的道瓊指數也添了4%的漲幅。標普500已經站到7700點上方，8000點的心理關口就在眼前，市場裡到處都是「再創新高」的歡呼。
推著這台車加速的燃料，是人工智慧。業績也確實亮眼──最新財報季裡，將近八成的美國公司交出了超預期的答卷，第二季整體獲利年增五成以上。摩根大通乾脆把標普500的年底目標價從7800點上調到了8000點。
8月19日到20日，比特幣兩天暴漲超11%，價格從6.3萬美元直衝7.2萬美元，創6月以來新高。
全球超18萬人爆倉，爆倉總金額超30億美元──其中超九成為空單。做空的人被碾壓得連渣都不剩。
根據CoinGlass數據，24小時內共有18.12萬人爆倉，爆倉金額高達30.22億美元，空單爆倉27.67億美元，佔比超過九成。最大單筆爆倉單發生在Hyperliquid-BTC-USD，價值4880萬美元。 （圖片來源：證券時報）
幾乎所有財經媒體都在喊：加密牛市回來了！川普敦促國會通過《數位資產市場清晰法案》的消息，被當作最大利多。
但你有沒有想過一個問題：曾經罵比特幣「是騙局」「價值基於空氣」的川普，為什麼突然成了加密貨幣最大的推銷員？
答案藏在2025年7月他簽署的那份《天才法案》裡。
川普不是比特幣的信徒──他是美元的推銷員。
圖源：公開資料
綜觀近現代經濟發展史，1929年大蕭條、2008年次貸危機、1997年亞洲金融風暴都有跡可循，但金融危機無法精準鎖定某一個具體日期，只能透過債務槓桿、流動性週期、資產估值、地緣衝擊四大核心維度判斷風險窗口期。結合IMF、國際清算銀行BIS、國際金融協會IIF公開數據，當前全球風險已處於近十五年高位區間，我們可以客觀拆解危機的前置條件、大概率爆發窗口以及對沖緩衝力量。
首先釐清核心定義：真正的全球性金融危機，並非股市短期大跌、大宗商品波動，而是跨境流動性枯竭、多家系統重要性金融機構倒閉、主權債務批量違約、匯率體系劇烈動盪、銀行信貸全面凍結的系統性風險。任何一輪全球級風暴，都需要多重風險因子共振疊加突發性導火線，單一隱患不足以引爆全球危機。
比特幣正在發生一個重要變化。
過去，市場討論比特幣，最關心的是個問題：到底漲還是跌？
但隨著ETF、華爾街機構和加密財庫公司（DAT）大量進入，這個問題正在改變。
機構越來越不需要押注單一方向，而是透過做市、套利、避險、融資和波動率交易賺錢。
這意味著，比特幣正在從一種“信仰資產”，逐漸變成真正的金融資產。
近日，Jane Street披露截至6月30日持有接近10億美元的美國現貨比特幣ETF，其中約8.28億美元配置於貝萊德IBIT。
訊息很容易被解讀為：華爾街巨頭正在大舉看多比特幣。
但事實沒這麼簡單。
13F只是一個特定日期的持倉快照，而Jane Street本身就是大型做市商和ETF授權參與機構。這些ETF部位可能用於申贖、套利、庫存管理和風險對沖，並不能簡單地理解為方向性投資。
這反而揭示了一個更重要的趨勢：
比特幣正進入專業金融機構的日常交易體系。
Jane Street甚至不需要判斷比特幣最終漲到10萬美元還是跌回5萬美元。只要市場有足夠的交易量、價差和波動，就存在賺錢機會。
美國國債規模已經突破40兆美元，這個數字放在全球，足以讓人觸目驚心。很多人會疑惑：這麼龐大的債務，美國真的還得起嗎？
依照一般人的思維邏輯，欠債就要勒緊褲帶，省吃儉用把錢還清。可美國的處理方式，和一般家庭完全不一樣。它不會公開宣布“我還不上錢”，不會明目張膽違約；到期之後，債券的本金、利息照樣兌付給債權人。只不過還給你的美元，實際購買力已經大打折扣，錢看著數字沒變，卻已經不值錢了。
這就是許多人聽過的“軟性化債”，沒有撕毀欠條，卻透過通膨、美元貶值，悄悄把債務負擔分攤到全世界。
40兆美債，壓力有多大
2007 年A 股牛市頂峰，全民炒股
李嘉誠持續減持航空、航運資產套現超90 億港元，手握千億現金；
巴菲特同期清倉中石油獲利超7 倍。
隔年全球金融危機爆發，兩人以充足現金躲過暴跌，後續低價抄底獲利豐厚。
如今兩人再度同步縮減風險資產，歷史場景重現。
歐洲（英國為主）集中拋售：
2025 年7 月—2026 年5 月，先後賣掉英國火車租賃、電網、電信股權，三筆合計1,672 億港元，另處置倫敦辦公室、飛機租賃等資產；
2020 年前後減持加拿大能源、退出歐洲多國電訊鐵塔。
近日，在比利時聖希利斯-登德爾蒙德(Sint-Gillis-Dendermonde) 發生了一件令人目瞪口呆的奇事。
一家建築公司的工人們在為綜合福利中心(CAW) 的大樓進行翻修工程時，意外地挖出了一個超級金礦！
根據初步估算，此次挖礦的寶藏價值高達：
900萬歐元
（約人民幣7000多萬元）
其中包括：
多塊沉甸甸的金條
以及至少4000枚金幣
這筆橫財讓現場所有人都驚呆了。這棟大樓屬於東弗拉芒大區CAW，目前正在進行深度翻新。
來自巴斯羅德(Baasrode) 的德布蘭特(De Brandt) 建築公司的工人們在進行排污管挖掘作業時，在一堵牆裡發現了一個被水泥封死的保險箱。
此金額相當於國內生產毛額的4.2%，為1997年以來最高比例。
相較於2020年第四季的2.3%，五年內利息支出增加近9,000億美元，成長近200%。
利息支出快速上升主要源自於債務規模擴張與利率環境緊縮的共同作用。
高額利息支出擠佔預算空間，可能減少基礎建設與社會福利投資。
若此趨勢持續，未來財政彈性將進一步惡化，利率政策或將受限。
通膨居高不下，底層民眾溫飽難繼，各種金融貸款壓得一般人喘不過氣，黑市器官交易屢禁不止，藥物氾濫成災。
隨便拎出一條放在其他國家，都是動搖國本的大問題。但偏偏美國集齊了所有亂象，看著搖搖欲墜，卻始終屹立不倒。
美國其實不是靠著「完美」維持穩定，它的存續方式，遠比我們想像的殘酷。
早前有記者採訪美國財長貝森特，問及美國社會殘酷的階層淘汰現狀，他沒有絲毫迴避，坦然承認社會裡存在一條赤裸裸的「生存斬殺線」。
更是直接把責任推給了拜登政府，坦言拜登政府執政期間，低收入家庭最關心的食品、雜貨、房租等都上漲了35%到37%
但他解釋不了一個核心問題。為什麼勤奮工作的中產，一旦收入稍有下滑、生活過得不夠體面，就會瞬間跌落底層？為什麼幾千萬普通人，拼盡全力也守不住基本的溫飽？
羅伯特・清崎在活動現場登台演講
儘管今年稍早市場經歷一波回調，美股已經重回上行軌道，2026 年標普500 指數接連創下歷史新高。但就在這一輪上漲之前，羅伯特・清崎就曾發出警告：大量配置股票的美國退休帳戶持有者，將極易遭遇市場暴跌衝擊。
「你的401 （k） 或個人退休帳戶（IRA）裡是不是滿倉股票？」《富爸爸窮爸爸》的作者在2025 年7 月的X 平台帖子中發問，「祝你好運。我們可能正處於1929 年股災重演、新一輪大蕭條的邊緣。」
雖然自那之後股市大幅走高，清崎卻進一步堅持自己的觀點。他在2026 年3 月的X 貼文中警示，「萬物泡沫」 有可能破裂，呼籲投資者配置黃金、白銀、比特幣、以太坊，以此對沖潛在市場下行風險。
從121.67美元跌回57美元，市場正在告別狂熱，重新為稀缺性定價
白銀剛剛給市場上了一堂極其昂貴的課。
1月29日，銀價一度衝至121.67美元/盎司；7月15日，最低收至57.11美元。 7月最後一個交易日，COMEX白銀收報57.591美元，較高點回撤約52.7%，7月累計下跌3.2%。從衝破100美元到跌回57美元，只花了半年。
這不是普通回調，而是一次從極度擁擠到重新定價的清場。 Nomi Prins在7月中旬仍維持年內120美元目標，並將這輪深度回撤視為入場窗口。
但截至8月2日，新增資訊並沒有讓120美元變得更容易：聯準會釋放出更強的抗通膨訊號，投機淨多繼續降溫，倫敦總庫存也正在回升。同時，全球白銀連續第六年出現結構性缺口的預測並未改變。
因此，真正可能讓投資人意外的，未必是銀價馬上直線翻倍，而是它在低位反覆磨掉耐心之後，突然以遠高於黃金的彈性完成重新定價。
一、跌回57美元，不代表白銀回到了原點
根據《國家報》8月9日報道，在拉丁美洲，加密貨幣的使用正悄悄成長。人們用它進行投資、匯款、對沖通膨，甚至支付。然而，儘管其應用範圍在擴大，它仍然是小眾選擇。這篇報道是美洲報業集團的聯合調查成果之一。該集團由多個拉丁美洲主流媒體組成，《國家報》是其中的成員。
此次調查比較了該地區多個國家的加密貨幣發展情況，以了解其在監管、應用程度以及對政府、市場和用戶的挑戰。加密貨幣的發展在一個監管不均的環境中進行。一些國家已經建立了專門的法律框架來監管加密資產，而另一些國家則只有零散規定，甚至尚未形成完整立法。
同時，多數國家的官方將數位資產與洗錢、詐騙等非法活動聯繫在一起，這使得圍繞這一行業的爭論不斷。雖然加密貨幣的使用未被禁止，但在該地區沒有國家將其定為法定貨幣。因此，是否接受加密貨幣作為支付手段，仍取決於商家的自願意願。
根據巴拉圭當地媒體《La Tribuna》及巴拉圭司法警察部門消息，知名加密貨幣創投人、Quantum Fintech Group 創辦人兼管理合夥人葉俊德（Harry Chun Tak Yeh）於本月初在巴拉圭首都亞松森離奇身亡，年僅40 餘歲。目前巴拉圭國家檢察院已正式立案，就事故、自殺及他殺等多重可能性展開平行調查。
警方通報顯示，當地時間2026 年8 月7 日凌晨4 時30 分，警方接獲911 緊急報警後趕赴亞松森特立尼達（Trinidad）高檔社區。在當地標誌性豪華住宅大樓Jade Park 樓下地面，警方發現了葉俊德的遺體。案發現場情況極為詭異：死者當時呈現全裸狀態，遺體上覆蓋著一個黑色塑膠袋，初步研判係從該大樓30 樓的高空墜落。
負責此案的檢察官瑪麗亞·德爾·卡門·帕拉松（María del Carmen Palazón）隨即率領兇案組與刑事鑑識科進入大樓30 層3001 號公寓——即葉俊德的住所進行搜查。調查人員發現，公寓大門洞開，室內家具與個人物品嚴重散落、無秩序翻動，顯示出明顯的異常跡象。同時，警方對其居住在該大樓27 樓的29 歲巴西籍伴侶進行了問訊，對方表示對墜樓事件毫不知情。目前，警方已調取大樓監視器畫面，遺體已送往國家法醫中心解剖，以明確確切死因。
從史丹佛學霸到「算穩」做市巨鱷
家裡老人年輕時省下的一千塊存進銀行，幾十年後連一頓像樣的家宴都擺不齊；可要是當年換成金條鎖在抽屜裡，如今掏出來，夠孫子在縣城付個首付。同樣一筆血汗錢，命運差異為什麼這麼大？
答案很簡單——紙幣從誕生那天起，就在被它的發行者一層一層刮薄。這條規律，不分東西方，也不管什麼年代，任何一個手頭緊的政府，本能地都會去伸這隻手。
這就是所謂的＂稀釋＂。政府欠你的每一塊錢，面值一分沒少，可裡頭能換的東西一年比一年少，帳賴不到誰頭上，損失卻是實打實的。
要看這套路今天還靈不靈，看看眼下的金價就夠了。 2026年一開年，國際貴金屬市場就上演了＂過山車＂，金價一度飆到每盎司5600美元的歷史高點，幾天之內又跳水超過20%，如今重新站回5000美元上方。
折算過來，1971年美元和黃金脫鉤時，一盎司才35美元。半個多世紀，同樣一塊金屬能換的美元翻了一百多倍，那又代表什麼？
意味著裝在錢包裡的綠色票子，購買力少了一大半還不止。
智通財經APP獲悉，世界黃金協會發文指出，國際政治經濟格局正經歷前所未有的從單極主導向多極化轉變的深刻變革。在全球多極化的發展，世界部分進入“叢林法則”，以及資源與政治民族主義化之際，作為不靠任何國家發行、無主權信用風險且高流動性的黃金，正在經歷由傳統“避險資產”“戰略性配置”的轉變，逐漸成為多極時代的新底倉。
圖1：主要經濟體佔全球GDP(購買力平價)的比重
資料來源：萬得，世界黃金協會
1.黃金是地緣政治風險頻傳期的戰略底倉
自2026年以來，全球地緣政治局勢進一步惡化，川普政府先後對委內瑞拉和伊朗採取軍事行動。事實上，自2022年俄烏戰爭爆發以來，全球已進入地緣政治風險高發階段。從更長週期看，2022年或是一個重要轉捩點，標誌著冷戰結束後第三輪地緣政治風險頻傳期的開啟。
