我個人一直關注黃金，從我的理解來說，這個數字是靠譜的，甚至可能更多。原因是投行的統計口缺乏邊境走私進來的數量。
在陰謀論大行其道，經濟學界大肆用美元陰謀論攻擊中國購買如此多的黃金，是陷入了歐美人的魔抓時，為何中國購買了這麼多的黃金，我們上當了嗎？顯然不是。
因為人民幣在籌劃成為國際貨幣，需要去除美元錨，換做黃金錨。無知的人們認為黃金是毫無價值的商品，與其他商品沒有什麼兩樣，但研究貨幣的人明白，黃金永遠是貨幣之王。馬克和日元當年在國際市場崛起之前，都和黃金掛鉤，貨幣中有固定的含金量。
回到這次383改革規劃來說。這本改革藍圖中，最引人矚目的是土地改革和稅改，包括小產權房入市、集體土地入市、房產稅的擴展，可以想像的是，未來遺產稅也必然展開。
人民幣要實行國際化，必須維持幣值穩定，並擁有一定的逆差，才能導向國際貿易國肯以元交易和儲備元。這將意味著外貿製造業的相對衰退，中國必然轉向內需市場。
其中最核心的因素在於外貿製造業的變化，中期會擾動美國的通脹，因為美國在可見的時間裡，沒辦法獲得中國如此規模的低成本供應基地，東南亞、墨西哥、非洲短期內都無法形成完整的產業鏈，更不要說那些地方的工會力量強悍，所謂經濟未強、人民未富、工會頭子已經撈過界了。
同時美元遇見了大麻煩，中國外貿出口的成長曲線衰竭，也將帶來另一個衝擊，那就是中國外匯儲備的下跌，美債的需求方開始缺少美元現金。
奧巴馬政府正沉靜在大政府夢想中，美國孩童正代表美國人心聲：殺了中國佬，債就不用還了。他們真的沒有想過，假如美元債券最大的買家購買力衰退了，誰來替代中國人？答案是美聯儲。美國佬會在春節後提高債務上限，放開債務上限，美聯儲才能繼續購買債務，然後看著美元的綠色退成淡綠色，通脹上行，實際利率上升，赤字劇增，評級機構降低美國評級--假如他們敢這麼做的話。
民主社會的麻煩在於左翼要福利，右翼要減稅，奧巴馬政府不停的用福利和民粹來收買底層，就只能加稅。共和黨很可能輸掉中期選舉，從而更加被動，看著民主黨實行加稅和擴大赤字，從而滿足無所不在的貪婪。
那麼，美國的產業會失去信心，面對稅收的遞增，和福利的成本增加，以及實際利率的上揚。
此時，全球資本會看著歐元和人民幣，人民幣準備好了嗎？ 顯然沒有，但在行動中，奧巴馬政府的愚蠢提供了寶貴的三年，假如民主黨能夠贏得後面四年，則更好一些，那麼人民幣就有了更充足的7年時間。但凡是都有小概率事件。
如果奧巴馬沒有我們想像當中那麼愚蠢，他學習克林頓執政後期的做法，削減赤字，並實行美元貨幣緊縮政策，則會帶給中國經濟很大的麻煩。因為美元走強，會削弱人民幣的吸引力，導致亞洲原本過分借貸的美元資本快速回流，以償還美元債務，則會引發中國國內資本外逃。
實際上，中國最近數月的外匯儲備增加，並非來自經常項目遞增，而是來自自身的熱錢，也就是中國人自己的投機資本，以資本項目的流入表現了出來。
中國的地方債務在2012年和2013年拋物線式的劇增，貨幣也沒有實行緊縮，影子銀行也沒有消失，外匯儲備的遞增都是自己的錢來來去去。隨著人民幣的持續升值，突破6.08，利率上揚，套利資金也在蜂擁而入。當美元走強的時候，這些錢的流失會給中國帶來巨大麻煩。
歐洲脆弱的複蘇，和德國自私的管理方式，也仍舊給歐元帶來大麻煩，歐洲銀行正在縮小資產負債表，以應對監管，默克爾的上台，導致統一的歐洲債券遙遙無期，統一的歐洲財政也不可能形成，歐元依舊沒有解決它自身的結構性缺陷。 但是比爛時代，反而引動國際資本流回到歐洲，目前正促使歐洲股票上揚。
從上面的邏輯變化，可以得到不同的方向，如果奧巴馬政府繼續他的愚蠢政策，則非常有利於人民幣元的崛起，中國的債務則可能在人民幣國際化的信用支撐下，用向全球發行的人民幣國債來為地方政府債務和主權債務兜底。則中國的經濟轉型可能蹣跚而過。
然而如果美國開始緊縮，美元匯率走強和利率上揚，則中國國內資本外流就可能出現，引發債務危機和經濟動盪。只是說美國面臨的是脆弱的複蘇，利率上揚已經開始打擊它的地產業，工業復甦也並不明朗，就業率遠沒有達到目標，奧巴馬是否有決心去做是個疑問。 在這個時候，我們要樂觀的說2014年，非常遺憾，沒有這個邏輯。我們仍舊面臨的是一個全球經濟劇烈變動的前夕。
沒有留言 :
張貼留言