中國連續六個月減持美債 日本成美最大債主
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中國連續六個月減持美債 日本成美最大債主
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從中國堅持外匯儲備的速度來看，11月是創造紀錄的一個月。 中國人民銀行7日公佈，其中大部分是美國國債的外匯儲備，在11月份減少了870億美元。 一個月內居然減少了了2.5%，足以令人驚訝。
自2014年6月外匯儲備達到3.99萬億美元的頂峰以來，中國人民銀行已經賣出了超過1萬億美元的美國國債，占其全部儲備的14%。 照這樣的速度，中國的外匯資產將在9年內完成清算。 雖然沒有理由認為目前的減持速度將持續很長時間，但它說明了債務和貨幣市場的流動究竟有多麼快，同時暗示著未來可能存在不穩定性。
美國國債的第二大持有人是日本。 日本財務省也宣佈，11月，該國外匯儲備大幅下降，同樣也主要是由美國國債組成。 日本的外匯儲備從上個月的1.244萬億美元減少到現在的1.233萬億美元，下降了1%。 自觸及峰值以來，日本的儲備已經減少了6%，到目前為止這種下滑已持續四年。
為什麼會拋售？
當本幣在承受太大出售壓力時，各國央行傾向于拋售外幣。 眼下，中國正經歷資本外流，主要歸因於投資者放棄人民幣轉而投資別的地方。 中國人民銀行為市場注入大量流動性，為的是在價格通脹形成之前將之吸收掉。 該央行出售美國國債的目的，就是為了購買更多人民幣。 雖然程度較小，但日本也正經歷著同樣的事。
從長遠來看，這些拋售的行為最終將會影響全球債券和貨幣市場。 隨著美國國債的兩大最大持有者現在是淨賣家，以及美聯儲即將加息，將產生一定的購買壓力來抵消任何可能的騷亂引發的拋售。
關於可能即將到來的美聯儲加息，請記住，美聯儲並不會簡單地通過口令來控制自己的隔夜利率。 此外，利率本身不是美聯儲對成員銀行所收取的資金。 實際利率是美聯儲成員銀行彼此間借貸的利率。 為了將利率調得更高，美聯儲必須向銀行出售債券，並吸收美元以降低美元的供應量。 這是聯邦基金利率被上調的實際機制。
結論是，一旦目標利率最終被上調，有可能會在下周，三家債券購買央行均會成為淨賣家。 這三家銀行分別為中國人民銀行、日本銀行和聯邦儲備銀行。 那麼，接下來將會發生什麼呢？ 沒有人知道，但我們很快就會知道答案。
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