版主:一夕之間，太刺激了!
曾獲 NBA 獨行俠隊老闆庫班（Mark Cuban）賞識的 DeFi 項目 Iron Finance 陷入崩潰，其 Polygon 上的治理代幣 TITAN 一夕間從 64 美元高點直接歸零。儘管項目方一再否認，但社群高度懷疑這又是一場自導自演的 Rug Pull 騙局。
（事件背景：美國商品期貨委員會CFTC : DeFi 恐違法，無法保護客戶資產 (去中心化金融)）
過去兩個月在 Polygon 上呼風喚雨的 DeFi 項目 Iron Finance 驚傳崩盤，不只是美元穩定幣 IRON 脫鉤，治理代幣 TITAN 更是一夕歸零。鑑於該項目曾有高達 20 億美元的總鎖定價值（TVL），料想投資人損失恐怕空前巨大。
NBA 獨行俠隊老闆庫班曾在本月 13 日發表一則評估 DeFi 項目的文章，其中就透露了他參與 QuickSwap 的流動性挖礦（Yield Farming）。他寫道：
我是 QuickSwap 的一個小 LP（流動性提供者）。我提供了兩種不同的代幣（DAI/TITAN），使 QuickSwap 能夠提供這兩種代幣間的交換。…… 我最初的投資金額為 75,000 美元，年回報率約為 206%。
而庫班所說的交易對中，DAI 是 DeFi 元老級項目 Maker 的算法穩定幣，而 TITAN 便是本次 Rug Pull 事件主角 Iron Finance 的治理代幣。
Iron Finance 在過去半個月內迅速崛起，短時間 TVL 就突破 20 億美元大關，治理代幣 TITAN 更是水漲船高，6 月初僅 1.5 美元左右，至 16 日已飆升到 64 美元上下，漲幅逾上百倍。
瘋狂的是，TITAN 從昨日晚間觸及歷史新高後呈斷頭式下跌，不到 24 小時就從 64 美元暴跌歸零。
目前項目方並未解釋這起猶如 Rug Pull ¹ 式的暴跌是如何爆發的，僅在官網上承諾 Iron Finance 並無駭客攻擊，也沒有所謂的 Rug Pull。
[註 1]：Rug Pull 是拉地毯的意思，趁大家在地毯上時，用力扯地毯讓大家滑倒並跌個狗吃屎，通常在幣圈裡面是等大家錢放進來後一次抽走。
又一起 Rug Pull？
不過，網上現在主要流傳著兩種說法。
一種說法是巨鯨拋售導致市場恐慌，最終陷入死亡螺旋。據 Telegram 群組的對話截圖顯示，TITAN 暴跌流程如下所述：
- TITAN 的定價過高，一路飆破 60-65 美元。待幣價拉回約 60 美元時，巨鯨開始拋售並製造恐慌。有一筆約 20 萬美元的交易下單，促使更多人恐慌性拋售。
- 接著，由於 TITAN 迅速下跌（TITAN 是 IRON 的局部抵押），IRON 和 1 美元出現脫鉤。死亡螺旋開始超出控制，你現在贖回的 IRON 僅價值約 90 美分，其中 75 美分是穩定幣，剩餘 25 美分是 TITAN。這便出現了套利機會；但是，基於 Re-collaotration 機制，這代表需要印出更多的 TITAN。
- 大鯨魚們開始以不合理的速度套利，讓市場上湧現一大堆剛印出的 TITAN。這時大家都開始恐慌拋售，導致 TITAN 繼續下跌；由於 IRON 的價值是和 TITAN 掛鉤的，這導致 IRON 持續和 1 美元脫鉤。這是一個惡性循環，直到掛鉤穩定前都不會停止。
- 掛鉤修復了約 15 分鐘，此時 TITAN 看似恢復穩定。然而，我們又再度失去了掛鉤，上述的循環又再度發生。
- 結果：由於 IRON 始終無法回穩，TITAN 毫無止盡地下跌。最終結果：TITAN 暴跌回幾美分，IRON 的價值則是依照它的穩定幣抵押比例（71-75 美分）。
- 只有一種辦法能解決，就是項目方對他們的鑄幣協議做出更動。然而，這似乎是不可能的，因為 IRON 的整個基礎都建立在它之上。
而另一種說法，其實和上述並無太大差別，只是引發恐慌的巨鯨主要換成了項目方自身。簡而言之，許多人認為拋售 TITAN 的大戶就是項目方。
由於現在 Iron Finance 項目方都沒有對外做出明確的回應，還多次刪除推特發文，更加深了社群對項目方 Rug Pull 的懷疑。
根據推特，項目方目前僅告知用戶贖回在流動性資金池中的資金，並表示：
由於 TITAN 價格歸零，合約現在禁止任何贖回。我們現在需要等待 12 小時的 timelock，直到 USDC 贖回恢復正常
至於庫班自己，他在事件爆發後於推特上坦言：
我和其他人依樣受到了打擊。瘋狂的是我已經先行離開了，我以為他們增加了足夠的 TVL。
據官網數據顯示，至截稿前 Iron Finance 的 TVL 已從 20 億美元下滑至 2.6 億美元，縮水約 87%，IRON 掛鉤價則拉回 0.6651 美元，而 TITAN 則是 0 美元。
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