現在美國欠的國債已經超過36兆美元，美國已經快還不上了，每天光要付的利息就不是小數目。
可是第二次入主白宮的川普沒想著好好解決還錢的問題，反而琢磨著怎麼「對付」那些借錢給美國的大債主，還把美國自己的不少家醜給暴露了出來。
債務飆到37 兆，美國已經還不起了
美國的債務成長速度簡直超出想像，2024 年11 月才剛突破36 兆美元，不到8 個月就飆升至37 兆美元，相當於每263 天就新增1 兆美元債務。
以美國3.37 億人口計算，每個美國人已經背負超過10 萬美元債務，這筆錢相當於一般美國人兩年多的薪資收入，就算全民不吃不喝也填不上這個窟窿。
更嚴峻的是，債務規模早已遠超美國自身的經濟體量，目前美國國債佔GDP 的比重達到126.8%，遠超國際貨幣基金組織建議的100% 安全門檻。
債務纏身的直接後果就是利息支出暴增，2024 財年美國債務利息支出首次超過1 兆美元，年增29%，這個數字已經超過了美國的國防預算和醫療保險支出。
美國國會預算辦公室預測，未來10 年債務利息總支出將達到12.4 兆美元，到2034 年單年利息就會漲到1.6 兆美元，成為美國財政支出中最大的項目。
更讓人擔憂的是，美國已經陷入「借新債還舊債」 的惡性循環。 2024 財年美國政府收入4.92 兆美元，支出卻高達6.75 兆美元，財政赤字達1.8 兆美元，只能靠發行新國債來填補缺口。
數據顯示，過去50 年美國有68 年都處於財政赤字狀態，佔比高達93%，這種入不敷出的狀態已成為常態。
大債主集體減持，美國急了
面對不斷膨脹的債務，持有大量美債的「債主們」 已經開始行動，最直接的表現就是集體減持。
美國財政部2025 年12 月發布的國際資本流動報告顯示，海外投資者當月持有美債總額減少884 億美元，降至9.27 兆美元。
作為前三大美債持有國，日本、英國和中國同步選擇減持。
其中日本當月減持172 億美元，持股降至1.1855 兆美元；英國減持230 億美元，持股8,660 億美元；中國減持4 億美元，持股降至6,835 億美元，這一水準已經是2,008 年以來的最低價值。
除了前三大債主，全球還有14 個主要國家、地區同步減持美債，挪威減持108 億美元，法國減持72 億美元，開曼群島、瑞士、德國均減持超60 億美元，韓國、加拿大、印度也出現不同幅度減持。從全年數據來看，中國2025 年累計減持美債755 億美元，而日本雖然全年淨買入1,240 億美元，但在年底也加入了減持行列。
債主們的集體行動並非偶然，沒辦法，美債風險大，總不能砸手上。
美國國會預算辦公室預測，依照現行政策，到2035 年美國公債佔GDP 的比重將達到133%，到2055 年更是會飆升至156%，債務違約的風險越來越高。越來越多的國家意識到，曾經被視為「最安全資產」 的美債，如今已變成高風險投資。
自曝家醜也要施壓，美國想賴帳？
面對債主減持與債務危機，美國沒有選擇縮減開支、改善財政結構，反而開始透過「自曝家醜」 的方式釋放極端訊號。
美國政府不斷公開債務困境和財政失衡的核心數據，看似透明化，實則是在試探市場反應，為後續的非常規操作鋪路。
美國的想法很明確，就是透過各種手段稀釋債務價值，讓債主手上的美債變相貶值。一方面，美國可以透過貨幣政策調整影響美元匯率，間接降低美債的實際價值；
另一方面，利用自身在全球金融體系的規則制定權，修改債務相關條款，變相減少償債責任。
這種操作的底氣來自美元長期以來的霸權地位。
過去，美元在全球外匯存底佔比長期處於高位，全球貿易多以美元結算，各國不得不儲備美元和美債。
但現在，這個基礎已經開始動搖，2025 年美元在全球外匯存底的佔比降至56.92%，連續超10 個季度低於60%，創下1995 年以來的最低值。
更關鍵的是，全球「去美元化」 進程正在加速。 2025 年，全球央行黃金持有量時隔近30 年再度超越美國國債，倫敦現貨黃金累計漲幅超過60%，而美元指數全年下跌9.4%，創下8 年來最差表現。
國際貨幣金融機構官方論壇的調查顯示，70% 的受訪者表示美國的政治環境讓他們不敢投資美元，近三成央行計畫未來十年增加人民幣持有量。
全球都受影響，沒人能獨善其身
美國的債務危機從來不是一個國家的私事，而是會波及全球的連鎖反應。美債信用受損直接推高了全球融資成本，各國企業貸款、政府發債的利率都在上升，對全球經濟成長帶來壓力。
對一般民眾來說，這種影響也很直接。美國國內的抵押貸款利率上升，房屋成本增加，食品雜貨等生活必需品價格上漲，家庭開支壓力越來越大。
而在全球範圍內，美元匯率波動導致進出口貿易成本上升，供應鏈穩定性下降，各國的通膨壓力都在增加。
發展中國家受到的衝擊更為明顯，外匯存底縮水、貨幣貶值、資本外流等問題接連出現，容易引發貨幣危機和債務危機，原本穩定的經濟發展節奏被徹底打亂。
就算是美國的盟友，也得承受美元信用崩塌帶來的損失，被迫調整外匯存底結構。
這場危機也讓全球開始反思現有金融體系的弊端，越來越多的國家推動本幣結算，在雙邊貿易中直接使用本國貨幣交易，減少對美元的依賴。
同時，各國加快外匯存底多元化佈局，除了增持黃金，也增加了其他貨幣資產的配置，降低單一資產風險。
美國國會預算辦公室警告，如果不進行重大改革，美國的債務問題將持續惡化，未來十年財政赤字規模將達20.2 兆美元，佔GDP 比升至7% 甚至更高。
而全球「去美元化」 的趨勢已經不可逆轉，國際貨幣體係正朝向多元化發展，這或許是這場債務危機帶來的最大變革。
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