經濟學人特別撰稿：危險的美元

 這是《經濟學人》2026年2月7日刊封面文章《危險的美元》（The Dangerous Dollar）的核心總結：

文章斷言，以美元為中心的舊全球金融體係正在崩塌，美元資產已不再是安全避風港，反而正變得「有毒」。儘管以納斯達克為代表的資本市場就如魚餌一樣，以持續攀升歷史新高的姿態，吸引全球資金。

主要論據

1. 美元貶值已成趨勢

自2025年1月達到高峰以來，美元對主要貨幣的匯率已下跌約10%。專家認為這並非短期波動，而是根本性的轉折。

2. 投資報酬率顯著縮水

以歐元計價的美國股票在過去一年幾乎沒有為投資者帶來任何收益，直觀反映了美元貶值對全球資本的侵蝕。

3. 兩大風險根源

- 天文數字般的國債：美國國債規模已突破38.7兆美元，債務負擔不可持續，削弱了外界對美元的信心。

- 激進的製裁政策：美國經常將美元作為制裁工具，嚴重損害了其作為中立、可靠全球儲備貨幣的信譽。

4. 全球去美元化加速

各國央行正加速減持美元儲備、增持黃金，這從「全球央行儲備」圖表中也能清楚看到。美元儲備佔比持續下滑，而黃金儲備佔比則在快速上升。。