高盛：美聯儲加息不改變黃金牛市格局

 高盛最新研報指出，美聯儲加息僅放緩升值節奏，並不改變牛市格局，維持 2027 年底 5400 美元/盎司的黃金目標價。

雖然年末公允價值預測由 4900 下調至 4650 美元/盎司（現貨約 4350 美元），但央行結構性購金仍是核心驅動力——當前季調後月均購金達 91 噸，遠超 2022 年前的 17 噸，高盛據此將 2026-2027 年月均需求預期上調至 60 噸。

此外，看漲期權持倉達歷史均值 3 倍，做市商對衝亦有望機械性放大金價漲幅。

附圖：高盛黃金價格預測路徑與公允價值走勢
（至 2027 年底，美元/盎司）