7天回購利率續飆 年關近 陸錢荒加劇

8.84%創半年新高 人行注資效果有限

【王秋燕╱綜合外電報導】年關將近，中國銀行體系資金緊俏情況更明顯。上周中國人民銀行（人行）緊急注資3000億人民幣後，昨傳再度挹注，都無法有效抒解資金緊張，中國7天期回購利率昨連續第7個交易日飆升，續創半年新高，近1周激升逾1倍，持續逼近6月錢荒創下的歷史高點。

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據英國《金融時報》引述消息人士報導，中國明顯重演6月錢荒，但政府已經私下要求媒體不要炒作有關銀行間資金緊縮議題，某些情況下還禁止使用「錢荒」。 

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上證指數上漲0.24%

不過，中國股市對資金緊俏問題反應不若上周五劇烈，昨在銀行股反彈下，上海證券綜合（上證）指數終場上漲0.24%收紅。
彭博數據顯示，中國7天期回購利率昨上升124個基點（1.24個百分點）至8.84%，較上周一的4.37%倍增，持續朝6月20日創下的10.77%高點逼近。各類利率指標包括14天期回購利率、7天與14天期上海銀行間同業拆放利率（Shibor）均衝高。
根據《華爾街日報》報導，周一下午3點後銀行隔夜拆款利率、7天期資金陸續增加，傳言是人行再度進行一波輪短期流動性調節工具（Short-term Liquidity Operations，SLO）操作，一度帶動各項利率指標走緩，惟報導未獲官方證實。
人行上周五晚間宣布，因應年底貨幣市場變化，連續3天透過短期流動性調節工具向市場挹注超過3000億元人民幣，目前銀行體系超額備付已超過1.5兆元人民幣，為歷史同期相對較高水準。市場分析師指出，周一主要利率表現顯示SLO對於抒解市場緊縮助益很小，注入短期資金無法改善市場流動性壓力。
中國國泰君安證券分析師楊昆說，銀行至年底必須符合現金需求法規，可預期未來1周資金緊縮還會持續。國泰君安證券報告提出建議，人行直接供應銀行資金，減少標售逆回購協議的需求。 

人行暫停3周逆回購

國泰君安證券、中信證券同時預期，人行本周將避免透過公開市場操作再度挹注資金。人行避免在例行的周二、周四市場公開操作進行逆回購，目前幾乎已經3周停止操作，是7月來最長的停止操作期間。
北京中信證券固定收益分析師王希希指出，人行還是會以非公開的管道，非公開市場操作，以避免外界解讀人行將寬鬆貨幣政策，人行此舉是考量到通貨膨脹風險已經上升。新加坡澳盛銀行分析師拉賈普迪表示，一旦資金緊縮狀況進一步惡化，人行或許將被迫進行公開市場操作，挹注金融體系資金。