2013年12月24日 星期二

免驚!分析師:中國錢荒只是短暫現象 高層不會容忍更高漲勢

儘管中國人行挹注緊急現金,中國銀行同業借貸成本周一(23日)仍飆漲至6個月新高,然而,市場觀察者認為,不必驚慌。
分析師認為,中國錢荒大部分係因季節性因素推動,包括銀行急需資金以滿足監管機關的要求,以及企業的現金需求增加。
S&P Capital IQ證券研究部門主管Lorraine Tan受訪時表示:「我認為這就是一瞬間的事…就是季節性現象,一陣子的錢荒。中國人行(PboC) 當然需要挹注更多資金,這點人行已經在做了,但可能還需要再多做一點。」

銀行系統內觀察短期流通資金的重要數據──7日回購利率自上周五的8.2%上升至 9.8%,創下今年初現金緊縮高點6月20日以降最高點。
上周五中國人行宣布,自12月18日至20日已透過短期流動性調節工具(SLO)挹注資金 3000億人民幣 (494.1億美元)。人行並指出,銀行系統內過剩的現金儲備 (流動資金的重要測量數據) 超過1.5兆人民幣,創下歷史新高紀錄。
IG市場分析師Evan Lucas認同,此回中國錢荒只是因為一些短暫的因素而造成。
Lucas解釋,中國政府一般在12月的時候會降低在央行的存款,分散資金到帳戶在商業銀行的國營企業,中國人行對此則會釋出流動資金以抵銷資金流入。
高盛預期,中國人行若做出更清楚的溝通,將有助於舒緩同業市場壓力。
高盛經濟學家周末報告指出:「人行啟動更強的SLO,意味著決策者不可能打算看到更高的漲勢。」
「我們認為,人行會繼續運用SLO,一般的公開市場操作(OMO),並在有必要的時候,使用更強的政策意向導引,以對抗錢荒。」
他們補充:「我們預期,一旦市場摩擦和不確定性都消退後,同業利率會回降至較為『正常』的交易範圍,介於最近幾個月所見的4%至5%區間。」

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