隨著人民幣浮動匯率區間由1%擴大到2%，加之從2月18日人民幣開始貶值，至昨日收盤跌至6.1782，人民幣的貶值拐點基本可以確認。
在此輪人民幣的貶值過程中，有關鍵三步：第一步是2月18日央行首次調低人民幣中間價。第二步是2月28日人民幣盤中一度恐慌性暴跌至6.1808。第三步是3月16日，央行宣布將人民幣單日浮動匯率區間由1%擴大到2%。次日，即星期一，人民幣再度大幅下跌，收盤至6.1782的新低。
本人曾在2月22日撰文預判——這次人民幣貶值拐點很可能是真的。現在可以基本確認。因為這三步有著不同的含意。第一步，央行通過主動下調中間價，表明央行希望人民幣貶值，或至少要形成雙邊預期；第二步，是市場主力在2月28日認同了人民幣貶值；第三步央行擴大浮動匯率區間，則存在著人民幣貶值加速的暗示可能，而市場再度選擇是貶值方向。
從央行明示希望人民幣貶值，到市場認同人民幣貶值拐點，到市場二度認同。這個拐點一旦確認，絕大多數投資者將會順勢而為，即人民幣再想扭轉貶值預期，轉而升值，基本沒有可能了。
為什麼呢？因為自2005年7月人民幣對美元外部不斷升值以來，人民幣國內實際購買力因為樓價大漲數倍而大幅貶值，這種對外升值對內貶值的背離一直在加劇，如今，人民幣兌美元存在嚴重泡沫已經成為共識——自2008年以來，中國經濟由一系列政府主導的大規模投資形成對經濟的嚴重透支，而美國則不斷主動調整再造競爭力，原本傾向於人民幣的天平已轉向傾向於美元。
最近一兩年中，人民幣匯率所剩下的懸念是——拐點何時會來？表現為人民幣越是升值，多頭主力越來越謹慎，越是小心地去試探最後的底線，一旦他們發現勢頭不對，拐點出現，他們會立刻轉身，由做多人民幣轉而做空人民幣。這時候交易者會突然發現，市場上已經缺乏接盤的多頭，除非是中國央行強行收購。
對於人民幣拐點真來了，還可以找出六大理由：1、美聯儲真的開始量化寬鬆，熱錢回流；2、新興市場危機的第三波正將衝擊到中國。 3、人民幣對美元走勢曲線在技術上已經出現了背離。 4、樓價與人民幣升值同步進入拐點的跡像明顯。 5，熱錢外流可能已經導致央行兌付美元的壓力。 6，美國戰略上做空中國的條件已經基本到位。
在此需要強調的是，樓市同步出現成交量拐點已更加明顯。根據搜房網數據，1月份，35個城市的樓市成交量普遍下降，60%以上下降了20-40%，降幅最大的青島為51.9%。而2月份，由於春節的原因，成交量更差，以北京為例，根據鏈家地產市場研究部統計， 2月純商品住宅為1383套，較1月同期下降62.2%。與去年同期相比，純商品住宅成交量下降了67.4%。 3月上半月，北京新建住宅和二手房住宅合計簽約7252套，創造了北京樓市近6年來的最低值，比2013年同期大降74.9%。
雖然近期銀行出面闢謠停止房貸，但是房貸收緊已經是不爭的事實；特別是超日債違約和天威債的停牌，使得債券和信託融資等受到打擊，會使房產商面臨越來越大的資金流壓力。
此外，此前備受爭議的餘額寶等互聯網金融，也受到了壓抑。央行13日下發了關於暫停支付寶和騰訊等虛擬信用貨幣線下條碼（二維碼）支付等業務意見的函。近日央行還向多家機構下發《支付機構網絡支付業務管理辦法》、《手機支付業務發展指導意見》新徵求意見稿中。限制移動互聯支付——“個人支付賬戶轉賬單筆不超過1000元，年累計不能超過1萬元；個人單筆消費不得超過5000元，月累計不能超過1萬元。”這會使包括餘額寶在內的銀行短期理財產品收益率下行。這會讓熱錢留在中國最後短期套利的理由也降溫了。
烏克蘭局勢更加複雜和尖銳，其客觀上將幫助美國達到“一石多鳥”的作用：打擊了俄羅斯經濟；使中國軍工喪失烏克蘭這個重要盟友；烏克蘭衝突升級，乃至影響到歐盟的油氣供應，將打擊歐元，這有可能造成類似於1999年科索沃戰爭對歐元的衝擊；這還會並讓中俄的打通歐亞交通線的計劃擱淺。如果這時候美元勢力做空中國，大量熱錢外流，就會較少分流到歐洲，美國將會獨享成果。
總之，目前人民幣和樓市的拐點已基本可以確定，也許這個判斷可能早了一點，但那最多也是戰術的小失誤，而如果仍停留在人民幣升值的慣性思維中，那很可能是戰略性的重大失誤。 （作者為，中華元智庫創辦人，僅供參考，投資者決策風險自負，聯繫郵箱ztb6006@sina.com）
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《美元復興十年 中國痛苦十年》
內容簡介:
2008年美國金融危機，2010年歐債危機，中國將是下一個危機爆發地。
2008年年底，“救美國就是救中國”論者甚囂塵上，對內進行了三輪大規模基建投資，嚴重透支民力；對外不惜巨資救助美歐，嚴重透支國力。中國經濟奇蹟的三大動力——世界工廠、房地產市場化和人民幣泡沫也正盛極而衰，危機難免。
這意味國人追求的美國式“高物質享樂+低精神水平”模式將終結，勢必轉向“低物質+高靈魂”新平衡，國人將面臨政治體制、經濟結構和生活方式的十年痛苦轉型，不適應者註定被淘汰。
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