黃金保值是一種虛妄的迷信

01
為何說不能迷信金本位與“黃金保值”
黃金的優勢：“政府不可能印刷黃金”
自古以來，人們就迷戀黃金，長達數千年的時間，世界各地都將黃金作為硬通貨。為什麼？因為長期以來，黃金的價值都比較穩定，適宜作為一般等價物，而且稀有貴重、相對安全、美麗、且便於攜帶和交換。這是黃金具有價值的天然原因。



世界黃金協會數據：印度、中國成為金飾需求最大的兩個國家
相對於紙幣，黃金的特別優勢之處在於，“政府不可能印刷黃金”。許多金本位的倡議者相信，這一句話揭示了黃金相比起紙幣更符合貨幣的本質。因為只要政府不顧信譽，隨意濫發紙幣，人們辛辛苦苦賺來的錢就可能成為廢紙。黃金則不同，人們相信，黃金不僅可以保值，還可以全世界通用，是一種“終極財富”。 …

但如今已是​​信用貨幣時代，“金本位捲土重來”行不通
要讓黃金而不是紙幣成為真正的財富，就必須實行“金本位”制度，紙幣的發行量必須對應黃金的儲備量。然而，在現代經濟條件下，“金本位”卻有著不可克服的缺點。
在一個經濟體中，一定存在這麼一個等式：PQ=MV，商品價格乘以商品產出等於貨幣量乘以流通速率，此即著名的費雪方程式。在金本位下，M（貨幣量）供應是嚴格被限制的，而V（貨幣流通速率）相對穩定，這使得在Q（商品產出）不斷增大的情況下，P(商品價格)有下行的壓力。換言之，在金本位制度下，經濟的發展將面臨通貨緊縮的難題。在20世紀以前，生產力的發展程度使這個問題還不明顯。但在20世紀以後，隨著生產力和商品產出的極大提升，金本位引起的通縮自然就會影響了經濟運行。而且，人們也慢慢認識到，適度通脹有利於經濟繁榮。
美國著名經濟學家米爾頓弗里德曼對20世紀二、三十年代大蕭條的研究指出，正是由於金本位的原因，使得一國被迫在他國緊縮貨幣的時候也緊縮貨幣供應量，這種緊縮無一例外的帶來了產出和物價的下滑，從而導致了經濟崩潰。而一國大蕭條的嚴重程度，與該國堅持金本位的程度緊密聯繫——堅持金本位的時間越長，衰退程度越嚴重，恢復時間也就越晚。現任美聯儲主席伯南克近年在駁斥“回歸金本位”時，一直都在重申弗里德曼的說法。 …[詳細]
正是由於金本位存在這麼一個不可克服的缺點，所以逐漸退出了主流的貨幣體系。而信用貨幣本位儘管存在諸多缺點，但仍然成為現代貨幣體系的不二選擇。
巴菲特：黃金沒有什麼實際用途，它只會靜靜地呆在那
事實上，人們在今天持有黃金，或者推崇金本位，很大程度上只是出於一種習慣。當把黃金排除出貨幣體系之後，人們會發現，持有黃金的理由可能非常經不起推敲。 “股神”巴菲特曾如此評價黃金——“黃金是從非洲或某些地方的地底下挖出來的。然後我們將它融化，再挖一個洞把它埋起來，花錢僱人看守著。它沒有什麼實際用途。如果火星上的人看到了這一幕，它們一定撓頭在想這到底是為什麼。”
巴菲特把投資分為三類，一種是債券類投資，比如債券、房地產抵押貸款和銀行存款等，這種投資是可行的，因為你相信向你借錢的人能賺到錢還給你；一種是有再生產能力的資產，比如投資某塊土地、某個公司，這種投資也是可行的，因為你判斷這種投資的產出會有買家，你會獲得回報；而第三種就是沒有再生產能力的資產，比如說，黃金。按巴菲特的看法，黃金沒有實際用處，只有一些人們被人們強加的主觀決定的價值。 …[詳細]
雖然，擔心紙幣貶值而投資黃金的動機是可以理解的，但這種投資邏輯反复炒作後，就能造成巨大的資產泡沫。
從歷史上來看，黃金也做不到一定保值
從歷史上看，黃金的“保值”屬性也是經不起推敲的，差不多從1980年代到2000年，足足有20年的時間，黃金都沒有漲過。考慮到通脹，考慮到90年代美國股市的繁榮，在很長一段時間，黃金其實是在貶值。只不過是2000年後黃金才維持了強勢，給了人們一個黃金保值的印象。而且，很多關於黃金保值的說法，也是靠不住的。

整個上世紀八九十年代，黃金基本都處於下跌態勢


02
這幾個關於“黃金保值”的說法不能成立
黃金可以抵禦“人民幣超發”？
“人民幣超發”，是近年備受矚目的一個貨幣現象。就在3月末，人民幣廣義貨幣(M2)餘額突破了一百萬億元。這使得許多人擔心錢越來不值錢，手中的人民幣貶值會越來越快，於是在“黃金保值”的觀念之下，把手中的人民幣換成黃金，試圖對抗貨幣貶值。
然而這裡有一個很大的誤區：黃金是以美元定價的，與人民幣沒有直接關聯。而不管中國國內通脹態勢到底多嚴重，人民幣相對於美元一直是在緩慢升值的，可預期的將來也是如此。只要美元相對於黃金價格保持穩定，那你現在用多少人民幣換黃金，將來也只能用黃金換回多少人民幣，所得可能會更少。金價能否保值，跟“人民幣超發”基本沒有關係。至於黃金的美元標價會不會上升，那是另一個問題。 …[詳細]
黃金很有實用價值，所以能夠保值？
的確，作為一種性能優異的貴金屬，黃金不僅僅是拿來看的。在電子工業、化學工業、宇航以至牙醫等行業，黃金都有一定的需求。然而，黃金在工業方面的需求，比起作為飾品、金條、投資的需求要低很多，只佔總需求的10%左右。考慮黃金的價格，巴菲特稱其“沒什麼實際用途”也就可以理解了。從世界黃金協會的數據來看，最近十年黃金在工業方面的需求量基本保持穩定，如果黃金價格跌了，工業方面需求的托市效果不見得有多大。而如果黃金價格過高，在工業方面也並非找不到黃金的替代品。
因此，指望黃金的實用價值來“保值”，也並不靠譜。 …[詳細]
黃金開採成本擺在那，因此價格不會跌？
另一個支撐“黃金保值”的看法來自於“開採成本”。有消息稱中國黃金的開採成本已經達到每盎司1200美元，因此很多人相信金價在成本線上一定會獲得支撐。
且不說1200美元的說法準不准，但黃金的開採成本是可以調節的。前不久，金礦公司國際資源行政總裁阿爾伯特稱目前國際的採金成本僅為​​450美元每盎司，遠低於在去年第三季度全球10大黃金生產商平均成本694美元每盎司的水平。另一家金礦公司BESRA則宣布，未來12個月將把每盎司黃金的生產成本降低100至150美元。這足以說明黃金的開採成本是有相當大彈性的，並不能夠為黃金的價格“保駕護航”。
03
黃金比較可取的價值是“避險”， 但意義也沒想像的大
黃金可以應對惡性通貨膨脹、戰爭等風險
凱恩斯曾經批評金本位制為“已經成為野蠻的遺物”，但凱恩斯也承認黃金“作為最後的衛兵和緊急需求時的儲備金，還沒有任何其他更好的東西可以替代。”伯南克也稱，人們持有黃金是用於對沖尾端風險——此類風險雖概率低，但影響很大。
黃金之所以能夠起到“避險”的作用，最主要的原因並不是黃金有什麼了不起的價值，而僅僅是因為，人們相信“黃金可以避險”，並且一直以來也這麼做了。當這種觀念變得根深蒂固之時，儘管黃金在危急關頭不過就是一塊比較重的磚頭，但由於人們普遍堅信它的價值，持有黃金自然就成為了避險的好選擇。這就是所謂“亂世黃金”的由來。一般而言，在出現惡性通貨膨脹和戰爭的時候，黃金的避險功能最為突出。
但這種風險言過其實
然而，所謂要避的“險”，發生的機率大不大呢？
就以2008年爆發的這場金融危機來說，為了復興經濟，美國已進行了多輪“量化寬鬆”，狂撒鈔票，主持者正是以“嚴厲控制通脹”聞名的美聯儲主席伯南克。從經濟開始衰退之時起，美聯儲已經把資產負債表的規模擴大到三倍以上，然而平均通貨膨脹率卻一直小於2%。同樣，日本為了擺脫多年通縮，欲達到區區2%的通脹目標，其央行決定兩年內將基礎貨幣量擴大一倍，2014年底達到270萬億日元。這足以表明，主要國際貨幣發生惡性通貨膨脹的風險，並不如想像那麼高。
至於主要國家之間發生戰爭，其可能性目前幾乎也看不到。

結語
黃金不是沒有投資價值，然而人們對黃金的迷戀，相當一部分是建立在虛妄的迷信之上，是時候破除這種迷信了。