为何人民币贬值震动全球？

人民币在央行的主动贬值行为下，离岸汇率快速下跌超过了6.5，无论是新兴市场货币，还是澳元欧元美元一律受到冲击下跌，美股暴跌，大宗商品两极分化，内外盘价格分离。

     这样的结果，几乎没有人预料到。

     对于人民币汇率高估，整个市场除了美国政客外，都已经心知肚明，猜测人民币贬值，是一个明牌游戏，大家猜测的是：中国自行捅破，还是市场逼迫其触发，何时？

     实际上，我们猜测中国会自行捅破的概率最终落地，但在这个时候，颇出乎意料。我在上周还提醒身边人，让他们父母换一些美元，不料已经来不及了。

     为何这个时点有点吃惊？因为人民币贬值的时间有点晚了，最佳时期应该是在13年，房地产价格到顶峰，且股市尚未启动的时候，一次性贬值汇率20%，则投机资本都会被埋在锅里，无法出逃。而我们的统计，仅仅从2014年6月前外汇储备到达顶峰，然后一路下滑，到现在结合整个顺差，表面上的资本差额已经9000亿美金，相当于人民币5.6万亿，减除亚投行、国开行等资本注入，和两次换汇进来补充流动性，外汇存款增加的上千亿，估计外逃一两万亿是有的。

     这是惊人的财富流失，你算一下每年的gdp，按照10%的净利润来算，有多少钱呢？

     且经过十几年的高速增长，无论从哪个角度说，中国的房地产市场都已经处于高位，套现离场，换取硬通货是最佳选择。可以说，极其精明的一部分金字塔尖的投机者，已经把资本转到海外。即使你计算13年的房子涨幅，海外的房价涨幅同期速度要超过了国内。所以，从汇率的高估角度来说，13年之后继续投机国内地产已经是一种风险行为。

    但是市场有其惯性，且这两年中国意图人民币国际化，并打造人民币经济圈的意图非常明朗，这也打成了明牌。以至于美国、日本、欧洲利用货币战争武器，持续不断的压低汇率，美国则迟迟不肯加息，美国政客仍心知肚明的故意指责中国低估汇率。在这几年里，人民币对一篮子货币的升值幅度，达到惊人的30%，这对中国经济构成了非常严重的损失。

     虽然人民币突然贬值后，美元也暴跌，是因为推测人民币贬值导致美元加息推迟的缘故。但我认为，美元迟迟不肯加息是因为人民币维持坚挺，带给美国外贸顺差，且资本也高位套现后来到美国，这个加息预期足以让美国流动性得以维持。

      但是如果美联储真的拒绝加息，那么倒霉的就是美元。

      回到人民币的立场，所以市场很多人在做空人民币或者做空每一件与中国经济相关的事物，就是押注中国维持坚挺汇率的代价，是先付出经济逐渐崩溃的代价，其次则是押注人民币终究支撑不住，自行崩溃。

      当央行突然选择此时贬值，且一次性大幅度贬值时，市场第一反应是认为人民币崩溃开始，第二反应则是认为货币战争开始。以中国的经济体量，等于核弹直接参战，影响力恐怖。

      但如果真的是货币战争，且人民币连续崩盘，不仅仅对整个中国是毁灭性的，对新兴市场也是毁灭性。同时对于欧美日韩也绝不是什么好消息，以中国的购买力下降而言，这几年维持的日本德国美国的高端机器出口等等，维持的大宗商品购买，都会陷入衰退。

      所以，我们明白了人民币为何震动全球，也会明白，无论是美国还是中国，都不希望人民币快速下跌。后面央行应该先迅速稳定市场，再在后面的半年里循序渐进的贬值人民币。

     昨天下午市场出清人民币的价格已经迅速回撤，说明央行已经在场内大规模干涉。

     即使我们对股灾中政府的把控能力再三质疑，但央行似乎比较老练，应该暂时没有什么问题。