高盛為何認為 原油將跌向每桶20美元

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根據YAHOO FINANCE分析報導，高盛(Goldman Sachs)預期原油價格將進一步疲弱，因為OPEC在最近的會議中，拒絕減產後，已然疲弱的基本面，將更加惡化。

這家投資銀行仍堅持其每桶20美元的預測，亦即高成本高槓桿的美國頁岩油生產商的損益兩平現金成本。若油價跌破此一關卡，生產商就必須減產，避免虧損。

高盛並說，美國的鑽油機數量，探勘與生產的目標仍太高，極需的生產下降幅度根本無法達成。

由於幾個月後，美國對伊朗的制裁將取消，一旦伊朗恢復生產，OPEC產量可能又將邁向每日3200萬桶的高點。

此外，明年春季，原油庫存亦有滿溢的風險。

由於能源供給增加，需求減緩，過去18個月，原油價格大跌了逾50%。

高盛分析師在週四發布的報告中指出：「OPEC會議後，油價跌勢加速，因為會員國之間的歧見，愈益明顯，不見在供給上有所回應，亦更加確定。這次會議證實了我們的觀點，即面臨高成本的原油產量仍在成長，現在讓市場平衡，並不符合OPEC的利益，」

他們並表示，今年夏季，當油價接近每桶60美元，美國的生產便增加，這更強化了OPEC的決心。

該集團的13個會員國維持每日3000萬桶的生產上限已多年，沙烏地阿拉伯拒絕減產的立場更是堅定，以維持市佔率，並迫使高成本生產商出局。

高盛分析師說：「儘管低油價使得財政遭遇挑戰，但減產亦可能使得長期營收減少。」

美國原油價格目前接近七年低點，每桶約報35美元，低於高盛預估的每桶38美元。

OPEC在其月報中說，明年，OPEC以外生產國的產量將會下降。

認為OPEC策略奏效的分析師亦預期，2016年底，油價將能反彈。

興業銀行分析師在週五發布的報告中說，他們預期明年第四季，布倫特原油將反彈至每桶60美元，因明年下半年，庫存成長將會縮小。

「沙烏地阿拉伯於2014年改變策略，決定不再守護油價，轉而擴大其低成本的原油產量，以追求市佔率。此一策略已開始奏效：美國頁岩油產量已開始下降，」興業銀行分析師寫到。