德銀預測，在去美元化加速與避險需求激增的背景下，到2030年，比特幣與黃金可能共同成為央行儲備資產的重要組成。當前全球央行美元儲備份額已降至41%，而黃金儲備則突破3.6萬噸。近來金價已站上4000美元，比特幣也逼近歷史高點，兩者ETF都獲創紀錄資金流入。
隨著去美元化趨勢加速和避險需求激增，傳統央行儲備配置或將迎來重大轉變。
10月10日，根據德意志銀行的一份最新報告，隨著機構投資者興趣日增以及美元主導地位的削弱，比特幣和黃金預計在2030年前成為全球多家中央銀行儲備中的重要組成部分。
報告指出，央行配置比特幣可能反映出一種全新的、現代化的“金融安全基石”，其地位可與黃金在20世紀所扮演的角色相提並論。
報告認為，由美國關稅政策引發的不確定性及地緣政治風險，正促使投資人尋求對沖通膨的工具，並為傳統法定貨幣作用可能減弱的未來做準備。在此背景下，黃金價格已突破每盎司4,000美元大關，而比特幣的交易價格也正逼近本週稍早創下的歷史新高。
推動這一趨勢的核心動力之一是「去美元化」。報告數據顯示，美元在全球儲備的份額已從2000年的60%下滑至2025年的41%。這項變更不僅提振了黃金，也為比特幣帶來了利好，推動黃金和比特幣ETF在6月分別錄得創紀錄的50億美元和47億美元的淨流入。
黃金的回歸與去美元化浪潮
黃金作為傳統避險資產的地位正被重新鞏固。德意志銀行的研究人員指出，自2008年金融危機後，市場對黃金的需求開始在央行的資產負債表上佔據更重要的位置。機構投資者的「避險」行為推動各國央行在2010年成為黃金的淨買家。
如今，隨著貿易不確定性和市場波動性加劇，“黃金又回來了”，德銀資深經濟學家Marion Laboure在報告中寫道。一個顯著的跡像是，全球央行儲備中持有的黃金總量已超過36,000噸。這一趨勢與「去美元化」浪潮緊密相關，美元地位的相對下降為黃金等替代性儲備資產創造了空間。
比特幣：21世紀的「數位黃金」？
德意志銀行的分析師認為，比特幣正在享受創紀錄的市場表現，並作為潛在的儲備資產獲得越來越多的關注。報告將當前決策者圍繞比特幣的辯論，與20世紀圍繞黃金的討論進行了類比，認為兩者有明顯的相似之處。
Marion Laboure在報告中表示，比特幣有望成為一種新的「金融安全基石」。儘管這一觀點“仍存在高度爭議”，但比特幣作為一種表現優異的資產，其在未來央行儲備策略中的潛在角色正引發日益廣泛的討論。
美元仍然無法取代？
然而，並非所有市場觀察者都認同這個願景。摩根大通的分析師在近期的報告中提出了不同看法，他們認為穩定幣可能會為美元解鎖新的需求。
摩根大通預計，取決於海外投資的規模，穩定幣市場的成長到2027年可能為美元帶來1.4兆美元的額外需求。
同時，儘管德意志銀行的報告描繪了比特幣和黃金作為儲備資產的廣闊前景，但其結論相當審慎。
Marion Laboure明確指出，「比特幣和黃金都不會完全取代美元」。報告強調，在央行的儲備策略中，數位資產應被視為對國家貨幣的「補充性」工具，而非替代品。
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