「金融女神」李蓓稱上個月已清空黃金，未來10至20年不值得投資，她給出兩點分析，但有人表示不贊同

 去年以來金價大漲，近日更是突破5,000美元/盎司大關，成為市場最靚的仔。

不過，就在市場火熱的時候，有「金融女神」之稱的知名基金經理，半夏投資「掌門人」李蓓卻在訪談中透露已經賣掉了所有黃金。

據券商中國，近日，李蓓在受訪時透露，她已於上月清空了所持有的全部黃金部位。

她分析指出，2000年後央行增持推動黃金進入上漲週期，但當前這一邏輯已出現逆轉：一方面，俄羅斯央行（全球第五大黃金儲備國）開始出售黃金，這是長期週期轉向的重要信號；另一方面，中金公司李昭博士的定價模型顯示，去年年底黃金估值殘差達歷史高位，已處於高估狀態。

從長期投資視角出發，李蓓認為黃金在未來10至20年已不值得投資。她解釋稱，這並非直接看空黃金，黃金未必會跌，可能在高位震盪，但機會成本極高，未來兩年中國順週期藍籌或迎來大牛市，持有黃金將錯失更大機會。更重要的是，在人民幣升值背景下，人民幣計價的黃金可能下跌，進一步降低投資價值。對一般投資人而言，跟風追漲不可取，需警惕高位震盪與匯率波動的雙重風險。

1月27日話題「李蓓清倉黃金」登上微博熱搜，引發關注。有網友表示，李蓓「完美躲過1月20%的漲幅」「她虧大了」。

另外，李蓓在受訪時表示，基於供給側大出清、總量週期性回升等因素，地產或出現「十年一遇的機會」。

她表示，從供給面出清的角度看，諸多房企退出新拿地市場，全國土地市場活躍的企業只剩個位數；從規模角度看，雖然地產總量難回峰值，但會回升至10億平方米的長期均衡水平。

此外，從產業調整幅度來看，2021年6月至今18個季度，已達到全球房地產泡沫破滅調整的中位數時長；新開工、新房銷售、二手房價格等指標的調整幅度，也略超平均水準。

「更重要的是，業界基本面已出現邊際改善。」她表示，例如租金回報與邊際融資成本已匹配，去年12月起25市二手房掛牌量下滑等。結合香港市場的回升情況，她判斷地產拐點可能在半年內出現，如果後續有重磅政策出台，可能進一步加速產業穩定。

基於上述判斷，她認為產業在逐步見底之後，將面臨十年級的回升週期，未來地產股的機會不在房價或銷量回升，而在供給清後的企業份額擴張與盈利能力修復。

根據第一財經報道，早在2023年時，李蓓也曾公開表示地產板塊面臨“10年一遇的機會”，背後邏輯在於隨著房企暴雷、停止投資拿地，未來即便全行業規模較頂部下滑約30%，沒有爆雷的房企暴雷、停止投資拿地，未來即便全行業規模較頂部下滑約30%，沒有爆雷的房企也將迎來市場份額的巨大擴張，規模有望創出新創銷售。