財富之路

 

一旦戰爭打響，中國面臨的第一波攻擊，可能不是飛彈，而是凍結3兆外匯、切斷SWIFT、掐斷晶片鏈。這不是假設，而是俄羅斯親身經歷後遞來的「生死劇本」。制裁型戰爭，不冒煙，卻能把你經濟筋骨拆乾淨。

想像一下，戰場上沒有硝煙，卻能讓一個大國瞬間癱瘓－外匯被凍，支付系統斷開，晶片供應卡殼。這套組合拳，俄羅斯已經嚐過苦頭，中國那3萬多億儲備要是遇上類似一擊，會怎樣？懸念來了，這種隱形戰爭真能避開嗎？

俄羅斯在2022年衝突升級後，西方直接凍結了它央行約3000億歐元的外匯儲備，這些錢多半存在歐洲機構裡，本來是穩匯率、買進口貨的底氣，現在等於白搭。

結果，俄羅斯只能賣黃金補窟窿，央行甚至減免黃金交易稅，鼓勵老百姓買金條保值。經濟上，這讓盧布一度暴跌，進口東西貴了，企業融資難了。換到中國頭上，外匯存底超3.3兆，全球第一，但美元資產佔了46%到52%，歐元也有17%到21%。

要是被凍，這些儲備就成死錢，中國穩匯率、付外債的工具沒了，短期內經濟肯定晃蕩。俄羅斯的教訓就是，儲備再多，存在西方銀行也得看別人臉色。

金融打擊不只凍錢，切斷SWIFT更狠。這系統是全球銀行轉帳的通道，超1.1萬家機構用它，斷了後跨境支付就亂套。

俄羅斯幾家大銀行被踢出後，轉帳只能靠本土SPFS系統，但這玩意兒參與者才五百多家，跨境效率低，出口企業貨堆倉庫收不了錢，只能透過哈薩克或土耳其繞道。俄羅斯早從2014年開始建SPFS，可到2023年上半年，非本地機構比例還低，貿易受堵。中國有CIPS系統在推，處理人民幣跨境支付，但覆蓋面遠不如SWIFT，全球影響力小。

要是SWIFT被切，中國外貿結算、海外投資得大亂，出口占GDP大頭的經濟體，影響肯定不小。俄羅斯經濟收縮後反彈靠轉向新興市場，但中國體量大，切換沒那麼容易。

晶片鏈被掐是最棘手的。俄羅斯軍工表面牛，但核心晶片靠西方，飛彈戰機裡三分之二零件是美國貨，例如德州儀器出的。制裁後，高科技出口封了，俄羅斯只好從洗衣機、攝影機裡摳晶片改裝用在無人機上，透過第三方國家進口，可產量還是跟不上。

英國報告說，這暴露了依賴弱點，軍工生產速度掉一大截。中國高階晶片還有差距，核心技術卡在別人手裡，如果被掐，不但軍工，新能源、電子製造這些支柱產業都停擺。

俄羅斯經驗顯示，晶片不是短期能補的，制裁兩年多，軍工還靠拆民用設備湊合。中國在推動國產化，像華為和中芯國際在7奈米上突破，但整體自給率低，2023年全球晶片市場中國份額在基礎節點漲到33%，可先進節點仍落後。

俄羅斯經濟在製裁下收縮後反彈，2023年成長3%，靠擴大非西方市場、本幣結算、影子船隊運油到中國印度。

2024年成長4%，但2025年放緩至1%左右，通膨超8%，勞動力短缺，軍費擠佔社會開支。財政赤字大，石油氣收入降，西方新制裁針對羅斯石油和盧克石油，加劇壓力。中國外匯多元化在做，儲備里美元比例降了點，但總規模大，風險高。


CIPS參與機構超1400家，2024年交易金額翻倍，可也依賴SWIFT部分功能。晶片投資大，第三輪大基金募得475億刀，總投近2000億，但產量和品質追不上。俄羅斯摸索出的經驗，如用盧比里拉結算、強化本土產業，對中國有借鑒，但中國經濟更嵌入全球，切換成本高。

制裁型戰爭可怕就可怕在不費兵卒，瞄準經濟命脈。俄羅斯GDP從2022年減少2.1%，到2023年回升，但累計損失超1.6兆刀，長期看落後了。

中國守住外匯、支付、晶片這些線，得加速多元化、建本土系統、攻核心技術。俄羅斯2025年面臨滯脹，成長慢通膨高，軍民失衡。中國體量大，潛力足，但風險在那擺著，得早準備。