124年，諾獎的投資資產漲了215倍

 

一、起源與設立（1895–1901）

• 1895年11月27日，諾貝爾立遺囑：將3,100萬瑞典克朗（約當時920萬美元）設立基金，以投資收益發獎。

• 1900年6月29日，諾貝爾基金會在瑞典成立，負責管理遺產與頒獎。

• 1901年首次頒獎：單項獎金15.8萬克朗。

• 資金拆分：主要基金（2800萬） 用於獎金；建築物基金/組織基金 用於營運。

二、保守困局期（1901–1952）

• 遺囑要求只投安全證券：國債、抵押貸款、市政債、優質企業債。

• 年化收益僅2%–3%，跑不贏通膨+戰爭衝擊。

• 1945年：單項獎金名義12.13萬克朗，實際購買力較1901年縮水超70%。

• 1946年：瑞典給予免稅，成為關鍵轉機。

三、投資革命期（1953–1980）

• 1953年：瑞典政府解除限制，允許投資股票+房地產。

• 美國同步給予在美投資免稅。

• 基金大舉佈局全球股市（尤其美股）+不動產，抓住戰後長牛。

• 1968年：增設諾貝爾經濟學獎（瑞典央行捐贈）。

• 1980年代：美股大牛市帶動基金爆發式成長。

四、現代成熟階段（1990至今）

• 資產規模：從初始3,100萬→2023年約61億克朗，增值近200倍。

• 獎金：1991年600萬（追平1901購買力）；2001年1000萬；2023年起1100萬克朗/項。

• 累計發獎超40億克朗（初始本金13倍），本金仍持續成長。

五、核心運作規則（百年不敗的關鍵）

1. 4%支出鐵律

每年僅提取總資產≤4%用於獎金+運營，剩餘全部滾入本金複利。

2. 現代資產配置（目標：通膨+3%真實收益）

◦ 股票：55%（全球，美股為主）

◦ 另類：25%（對沖基金）

◦ 房地產/基建：10%

◦ 固收：10%（流動性+安全墊）

3. 免稅特權

瑞典+美國雙重免稅，大幅增厚長期收益。

4. 彈性獎金機制

隨收益波動：2011年股市虧損→獎金降至800萬；2023年回升至1,100萬。

六、百年啟示（對投資最硬派的教訓）

• 過度保守=慢性死亡：只買債券跑不贏通膨，看似安全實則貶值。

• 股票是長期複利的唯一載體：擁抱權益才讓基金起死回生。

• 低支出+高留存=永續成長：4%法則是家族/公益基金的黃金標準。

• 免稅+長期視角：是穿越週期的最大護城河。