陶冬：安倍經濟學到了強弩之末 敗局已定！

瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬。(圖：鉅亨網記者王莞甯攝)

面對「日元先生」榊原英資高度看好日本經濟前景，並認為日銀不排除擴大寬鬆的說法，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬卻抱持完全相反的見解，陶冬強調，安倍經濟學希望透過日元貶值帶動經濟成長，「已經到了強弩之末」，未來日銀不太可能擴大寬鬆，「安倍經濟學敗局已定！」。

陶冬指出，安倍經濟學希望透過日元貶值拉升出口，進一步推升經濟成長，但事實上，日本核心問題「就業結構」仍未根本解決。

陶冬解釋，日本企業開支一直往下縮，日本產品的國際競爭力和用戶感受力已大幅大退，他在大師智庫論壇現場詢問蘋果和三星手機用戶，是否願意以較便宜的價格換成索尼手機？大多數人不願意，他說，這就可看出，出口非靠匯率貶值、產品降價即可拉升，這是安倍經濟學無法跨越的門檻。

陶冬進一步表示，產品競爭力的改變非一朝一夕的事，日本企業收入縮減、員工對於所得無法有更樂觀的預期，除非安倍經濟學有魔術讓人們對未來所得預期樂觀，否則「只是空歡喜一場」。

陶冬再度強調，匯率不斷的貶值，只會大幅衝擊進口，出口面卻因生產線外移無法受惠太多，導致貿易赤字越來越大，最終恐怕將演變成雪崩式的貶值，並導致匯率危機。