我提及橡膠貿易商未來要消亡九成的故事，當然指的是現在的貿易商，未來會有新的貿易商出現。業內的貿易商都默不作聲，只有業外人士才說你太悲觀了。很可惜，我說的是事實，一點悲觀都算不上。去年我在保稅區的時候，我推測從高位套牢的貿易商，一路買下來，大概成本攤銷在3300美元左右。更早的時候由於財經媒體冒用我和李世強總的名義發布新聞，引發央視財經節目介入後，銀行業受到約束開始收緊橡膠業授信，這些年貿易商攤薄成本的努力越來越受到限制。我認為目前如果能夠持有成本在2500左右，就已經是做的很漂亮了。要是能到2000，那絕對是大師級的能力。
許多貿易商仍舊憧憬著最後一個希望，那就是經濟轉暖，刺激來到，從而獲得救贖。我不做結論性的評述，只說邏輯。我也希望業內不要拿忠言逆耳的話來恨我，這些年恨我的人很多，然而你們捫心自問，如果這三年以來，一年一年的聽下來，覺得王大爺不是壞人，雖然不懂得如何做人處事，但還能在大趨勢上說對一點點，聽了那麼一星半點，就不至於這麼慘。事實上，我仍舊為保稅區某些貿易商做顧問，去年雖然沒有幫一些貿易商賺錢，起碼幫助規避了上億的損失。
你把橡膠圈放大5000倍，就是中國經濟。這些年來，銀行利率、影子銀行、民間高利貸的平均利率是多少呢？銀行給國營企業的是6-9%，民企名義加灰色，高過15%，非標和高利貸18%-6分利息。我只問你一句：哪一些生意能跑贏利息的？只有做貨幣匯率和利率套利的才賺錢，無論是地產還是大宗貿易融資，都是槓桿工具。除此外，無論是地方投資、國企運營、私企生意都是虧本的。我認識的南方製造業龍頭，全球最大某門類冠軍公司，利潤只有1%。數十億營業額，只有2000萬盈利，連利息都沒賺回，依賴套利賺了些錢。這個行業的老二和其餘二十佳排名中的七八個企業已經轟然倒閉。更不用說效率低下，成本控制差勁的國營體系；也不用說地方投資很多無效現金流的建設。中國去年基建43.6萬億，資產負債表背後的內涵分析一下，就全部是銀行和影子銀行貸款。然而每年債務上揚帶來的利滾利，正迅速吃掉所有企業的資產和本金。
實際上，不需要去整理太多數據，只看邏輯，已經明白所有道理。批發市場裡的批髮店小工都可以告訴你，如果年年不賺錢，只有靠借錢，是支撐不了多久的。這是常識。我告訴大家一個親身經歷，我老王最早欠債的金額也就一百萬多一點，賣掉房子還了一半不到，到我最終清賬的時候，過了六年多，總金額超過四百多萬。為何？因為我在經營下一個生意時，因缺乏經驗、沒有人脈、生存壓力等等，迫使我不得不用兩個方法解決：低價傾銷、繼續借貸。低價傾銷帶來的問題是虧本銷售，因為表面上沒有虧，實際上財務核算下來，運營費用會吃掉銷售額的很大一部分。而藉貸中的利息又增加我的成本。應對債主和討債的過程中，律師費、灰色費用又疊加上去。我最終解決這些問題的核心在於我開拓了一個利潤豐厚的利基市場，但我沒有成功成為主要競爭者，後來因累轉行的原因是債務施壓，逼迫我繼續降低價格競爭，無法集中於團隊整合和品牌提升。雖然我成功的還掉了大多數債務，卻也只是維持生存，最終機緣巧合到了大宗行業。這個過程就是中國經濟的縮影，問題是中國經濟還沒有找到利潤豐厚的新興市場。整個中國經濟在過去的十幾年以一種資源錯配和貨幣雙軌制的方式，扭曲著榨乾了自己，現在正面臨所有問題的反撲。你不用想像太多經濟學原理，只要看看橡膠業和我個人的例子，就明白我們在什麼路徑上了。
我們做的並不是摘抄別人的文字和數據，而是我一個個字寫出來的東西，可能轉瞬間就被抓取程序抓走了，然後通過所謂的大數據整理一下，變成了別人的斂財工具。所以，在中國經濟中沒有創新。而沒有創新的原因，除了不尊重知識產權外，還有無法保證基業長青。沒有私權保護，就沒有辦法保證許多產業的企業家有永續經營的思想。我接觸的絕大多數企業家，都沒有長期經營家族產業的想法，老了就準備退休，把兒子送出國外，或者從事金融玩資本。這個問題延續下來，又不免回到貨幣的問題：為何人們喜歡玩虛擬資產遊戲，不喜歡實業？
因為我們國家有了十幾年的貨幣雙軌制。在2003年之後，國進民退摧毀了大多數資源行業，國營體係就淪為廉價貨幣平台，房地產就成為槓桿工具。廉價資金不僅僅壓榨儲戶的賬戶，而且通過無數能夠獲得廉價資金的渠道，向缺乏資金的民營行業傾瀉高利貸。房地產是其中的一個槓桿，放大了這場貨幣雙軌制遊戲。大宗商品和國際貿易是另一種貨幣套利遊戲。許多從事實體的聰明人，最終發現了這些奧秘，他們參與了房地產投機，也參與了貨幣套利，以此規避貨幣雙軌制對他們的壓榨，並獲得浮贏。問題在於他們中間許多人最終把房地產和虛擬經濟套利當做了中國經濟的真相，而沒有意識到這只是一種槓桿工具，用來轉移財富和放大槓桿，最終他們在國家經濟無法支撐的時候，被自己編織的情緒套了進去，到現在還有很多人執迷不悟。
普通老百姓更是沒有辦法理解，我身邊的人還在問我，你應該買套房子。當我聽到我妻子從鄉鎮回來，告訴我她兩週看到的省城地市縣鎮的城鎮化情況，我就知道大勢已去，能夠救助的希望渺茫，可能需要一次大手術同時一次大輸血，或許能救的活。鄉鎮呈現噩夢般的圈地造房，底層的地方豪強正在玩這些年高層豪強玩的遊戲。而農民們正在做和市民一樣的夢，正在把一層層的磚頭堆積當做資產，完全不顧樓下的鋪面只能租一兩百塊。而地方上完全看不到產業形成。你如果和北上廣的許多外地商人談起內地營商環境，他們告訴你無數離奇的壓榨和欺騙，地方豪強對他們肆無忌憚的搶奪，以至於完全不能生存，所以他們寧願呆在沿海發達城市。即使不從軟件環境考慮，當地的人工稅收也與沿海相差無幾，而產業配套、物流成本、時間效率等等，都遠低於沿海的一個個產業基地。
在農民已經聚集到城市，常年有3億勞工待在沿海，地方上只剩下建房一條路。當農民想要轉變為市民時，前方的路被戶籍堵死，因此他們的消費就沒有辦法在大城市形成內需。因為他們還要寄錢回去買一套空關十幾年的房子，還要存養老生病的錢。對於農村來說，土地流轉的路也被謹小慎微的堵死，於是大規模土地落荒就成了現實。這就又回到了上面的糧食危機問題，是如何形成的呢？沒有創新，因為創新沒有保護；沒有基業長青的打算，因為沒有人有信心保住身家性命；沒有新的內需形成，因為農民無法在大城市落戶，小城市又因為營商環境惡劣，沒有產業；沒有良好的宗教環境，於是喪失信仰的人只好在黑夜的靈魂蠻荒之地尋求指引，到處是居心叵測的人們，於是就危及科學的社會現實，而原本科學和宗教並不是對立的.....種種病灶交織在一起，就形成了我們分崩離散的經濟和精神社會。
既然利息吃掉了經濟的資產和本金，總有人賺錢的，那些利息去了哪裡？對，能量是守恆的，恆定的貨幣代表的財富也不會憑空消失，那麼財富去了哪裡？我們的房子還是價值數以百萬億，M2達到116萬億，匯率還是6.25，股市還有幾十萬億，現實中許多企業主還人摸狗樣的開著奔馳，住著豪宅。那老王，你是在忽悠我們嗎？我們在太平盛世啊，背一點債算什麼呢？當一個實體經濟只有美國的一半，M2卻超過這個老牌帝國強國的三分之一還多時，意味著貨幣濫發了，錢賤物貴。更糟的是這些濫發的錢，居然對美元還是持續升值的。於是人們爭奪這些名貴實賤的錢，來買貴物，於是利率上揚了。利率的上揚導致貨幣驅動經濟的成本上升，經濟開始遲滯。經濟遲滯的徵兆開始，那些從扭曲的貨幣經濟市場賺得大錢的人開始溜走，於是這個貨幣資產就會被拋售，貨幣匯率就應該下滑。如果這個國家還強行維持匯率，就給了更多的投機者逃離的時間，增加套利的機會。
很簡單的一點，在人民幣持續氾濫，幣值堅挺，利率低下的過程中，人民幣資產暴漲，貨幣雙軌制導致的貨幣資源獲得者向市場傾瀉高利貸的時候，高槓桿工具地產和基礎建設都引發了財富的轉移：1，缺乏貨幣資源的，向擁有貨幣資源的轉移了財富。很可憐，儲戶並不是貨幣資源擁有者，能廉價借貸的才是。2，國內的這些人民幣資產工具在運用的過程中，大量財富通過大宗商品的進口、成品的國際貿易廉價出口、借給歐美的債券資金、海外購置資產等等轉移到了海外。此時，人民幣資產的升值叫做：浮贏。已經轉移到了國外的財富叫做：變現。如果你能理解人民幣資產，最主要是地產和基建，是一種槓桿工具，你就會明白這樣的資產，在貨幣扭曲的匯率和利率之下，價格是不可持續的，因為浮華之下的財富已經被掏空了，終有一天會回到本來的價值。當那些貨幣資源擁有者收網的時候，當那些跟莊的投機者迅速套現離去的時候，就是整個沙堆開始坍塌的時候。此時，貨幣當局如果堅持維持扭曲的貨幣匯率，試圖降低利率來維繫，如果市場信心缺乏，貨幣資源擁有者不再決定玩下去，投機者不再認為還有太多的機會。
所有的一切都會塌陷到本來價值。巨虧浮出水面。而你，將會有機會在街頭伸出你骯髒的手：行行好，給點錢吧。
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