分享郭广昌的演讲观点之前，先了解一下现场重量级演讲嘉宾的观点：
上海证券交易所首席经济学家胡汝银教授在演讲中，引用了王朔小说“一半是火焰、一半是海水”，来形容中国股市波动大、且易受非理性投资主导的特性，并提出了“守正出奇”的观点。
以下为郭广昌讲话内容，由小星整理。
资本市场我还有点体会。刚才教授说是守正出奇，我觉得非常好。在这四个字的基础上，我也想送给大家五个字：“与泡沫共舞”。
1、泡沫里面有黄金你有没有这个眼光？
中国市场的泡沫
我没有推销股票的意思，我只是说高与不高之间，完全看你的判断，充满了不确定性。
2、实体经济和资本市场不同步既合理又不合理
比如钢铁行业
再比如，家电行业
很早的那一波。因为全中国家电行业是最红火的时候股票也是最好的时候，带来一轮中国股市的牛市。以前最牛的恐怕是长虹。
后来最惨的也是这些企业。为什么？因为好了，因为大量投资，所以有大量的家电企业产能过剩。那大家再回到今天看一下，我们家电企业开始赚钱了，最差的TCL也比以前好了，美的千亿市值了，格力也不错。这轮整合之后，又赚钱了。钢铁也是这样，三年五年以后，一定会有好的钢铁企业赚钱。
3个周期
产业跟股市的投资机会之间，不是同步的。有三个周期，一个是企业本身的周期，第二个是产业的周期，第三是股票市场的周期。这三个周期的振动频率，不完全同步。这里面充满了机会。但也许正好抓住机会的高点和低点，那就是十倍。如果抓住了高点，正好是在低点，那也是十倍。那是共振的时候最好的时候，十倍，最差的时候也是十倍下来。这三个周期的共振，是错峰的。这是第二点。
3、房地产与股市之间“跷跷板”作用
美国经济与泡沫
美国是知道泡沫的好处的。所以在一个阶段他一定会制造一个泡沫出来，否则他没办法活。现代经济的特点，恶性通胀不可以要，但是最可怕的就是通缩。通缩的话全输，大家没办法活的。美国政府是最懂得这一点的，他就一轮一轮，一定会制造泡沫。
克林顿的时候，最主要就是做网络泡沫，到2000年泡沫破灭，破了之后美国来了房地产泡沫，走到极致的时候，就是次级债，次级债一破，美国就放钱。放钱之后希望房地产能托住，然后又制造泡沫，这轮股泡沫又起来了。他就是这样。但是不管是哪个泡沫，你一定要希望把这个泡沫导流给实体经济，那就是好事，如果你导流不到实体经济，那泡沫下来，这叫害国害民。
为什么美国可以在泡沫中前进？
所以为什么美国在不断泡沫中也不断前进，不断泡沫破裂中还能往前走？主要是他有好的体制、机制。的确是极大的推动了老百姓的创新能力，极大地降低了老百姓的生活负担，包括油价的下跌，包括技术的进步，等等。所以他现在制造业回来了，就业起来了。美国泡沫过程中给自己时间，进行创新、把就业搞上去，把企业竞争力提升。美国人，为什么很快就起来了？就是利用杠杆、利用美元的强势，然后拼命放水，但不是完全放水。他的确又回过去了。所以这个我觉得非常好。 4、中国的智慧资本市场繁荣倒逼实体经济
我理解李总理在做，就是希望通过资本市场的繁荣，倒逼实体经济。他不希望股市很快上去，然后下来，然后泡沫破裂，然后什么都不是。
以改革开放求取我们经济长期的红利——自贸区是对外开放倒逼政府改革，来进一步的释放政府改革的红利，三板市场包括注册制，其实三板市场是倒逼资本市场的开放。
第三银行体系，对民营企业开放，包括对马云、马化腾、包括余额宝这些开放，是倒逼整个银行业的开放。
5、与泡沫共舞
抓紧融资
现在资本市场这么好，抓紧融资！
能上新三板融资的，新三板融资，能主板融资的，主本融资，能海外融资的，海外融资。
你要变得像马云一样聪明——他不仅是一个聪明的做互联网+的人，同时也是一个非常知道资本市场的人。
香港2007年，他网络公司上市。这轮美国上市，还有比他更牛的吗？
所以首先是守正出奇，就是把自己的企业做好——不仅是利润问题，还要有转型，还是为未来做。你不能告诉资本市场未来是怎样的话，那你今天的PE也不可能太高。同时，与泡沫共舞。充分利用资本市场，千万不要错过这个机会。错过这个机会，7 年之后才有机会。
终做留在未来，守得最长的人
守正出奇，与泡沫共舞
今天最想跟大家分享的，就是把企业做好，守正出奇。但是要充分利用一切的资本市场的机会，为自己的长远发展打下基础。
如果你成为剩下的那个人，就像钢铁行业一样，你以后会很成功。如果你被淘汰了，有一个人利用资本市场，水平跟你差不多，可能比你差一点，但是他活下来了。而你看上去比他强，但是仅仅因为资金各种原因死掉了，多冤哪。只是我们整个国家又多了一个冤魂而已。我们不要成为那个冤魂。我们要成为未来留在那里的人，守得最长的人。（来源：复兴人报）
创业板还是神创板？昨日，创业板指数尽管收盘下挫，但盘中仍然创出3271.18点的历史新高，而且其强势上涨的趋势仍未改变。对此，私募基金纷纷发表自己的判断，对其看法俨然分为两派，而看空创业板的声音似乎占据主流。不过，从今年来看，私募基金的整体业绩不如公募基金。
私募略微跑赢大盘
至少从目前来看，私募基金整体业绩不错。统计数据统计，1461只股票策略产品今年以来平均上涨36.63%，小幅跑赢沪深300指数的34.42%。其中，1430只产品取得正收益，占比97.88%，730只产品跑赢大盘，占比49.97%。高收益股票私募产品层出不穷，23只产品收益翻倍，318只产品收益超50%。
数据显示，A股今年延续着大牛市的走势，各大板块概念轮番表演，沪深300指数大涨34.42%，沪指和深成指分别上涨37.31%和34.54%，而创业板指数和中小板指数分别大涨94.18%和60.72%。由于A股的暴涨，特别是个股行情火爆，众多个股出现多倍的涨幅，踏对大热板块的私募产品呈现爆发式的上涨。但股票策略私募产品业绩分化严重，6只产品跌幅超过10%，首尾相差高达265.56%。
登记备案超过万家
至于私募行业的规模，目前可以说得到迅猛发展。来自中国证券投资基金业协会的数据显示，截至4月21日，国内完成登记备案的私募管理人数量达10095家。在A股行情推动下，机构投资者快速发展，我国私募行业资产规模已达约2.5万亿元。根据公示信息，目前国内4066只私募基金产品已完成登记备案，多家私募基金管理的资产规模已超过100亿元。
其实，就在2014年3月17日，首批50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书，拉开了私募阳光化的序幕，私募基金从此开始变身正规军，与基金券商等机构站上了同一起跑线。而在短短一年多的时间里，已有上万家私募实施备案，管理基金超过4000只。单从发展速度来看，私募基金的规模受到市场瞩目，而这在很大程度上，与原来公募基金的很多高管“奔私”有很大关系。
看空派：创业板泡沫太大
对于创业板，私募基金的看法也出现分歧。上海倍霖山投资管理有限公司总经理高杉日前表示，从今年1月持有至3月中旬，3月中旬之后持仓从40%降低到10%左右，认为目前估值已经难以支撑这么高的价格了。很多人喜欢拿纳斯达克来对比中国的创业板，其实这种对比科学性不高。
上海利檀投资管理有限公司总经理黄建平则认为，创业板的超高估值难以得到长期业绩支撑，已经透支了5-10年的股价。“创业板短期涨跌都有可能，但从长远看，风险极高，建议投资者尽快离场。”他说：“另外，创业板是否代表新的产业方向还值得探讨，创业板中几乎没有细分行业的互联网龙头企业。”黄建平补充说。
而昭时投资执行合伙人李云峰指出，毋庸置疑，创业板存在投资机会，但目前风险积聚，资金持续入场导致波动加大，一些潜在风险对创业板指造成压力，估值过高，创业板动态市盈率超过90倍；市场上涨过快，管理层有可能出手调控。
看多派：创业板还有上涨空间
而上海倍霖山投资管理有限公司总经理高杉也分析，从创业板指数的编制特点分析，这个指数也会保持较强的生命力，这样的动态调整使得不断有竞争优势的公司加入进来，虽然我们认为目前已经高估了，但是调整过后仍然有上涨空间。
上海赢华投资管理有限公司总裁成健认为，创业板指今年以来居高不下有四方面的原因：第一，前期大盘股大涨时，创业板经过了一定的调整，为随后的上涨腾出了空间；第二，创业板代表产业未来的发展方向，虽然估值高但趋势无敌，政府对传统行业的转型决心很大，成为不可不完成的任务；第三，资金从大盘股流入小盘成长股；第四，互联网金融、移动医疗等产业利好不断，成为刺激股价不断上涨的动力，而相关公司主要集中在创业板。
世袭集团执行董事曾凡欣指出，2015年以来创业板指累计上涨接近110%，虽然创业板泡沫破灭的观点一直都有，但创业板指仍持续上涨，屡创新高。未来创业板和中小板可能会出现一段时间休整，然后继续上行。（来源：新闻晨报）
整体而言，中国股市不改变投机思维，就很难健康持续的发展。
前几日，惊闻地方社保基金的入市时间将大幅提前，预计于明年开始全面入市。而按照全国社保基金入市的比例上限规定，投资权益类资产(主要指股票)的最高比例不超过30%。那么，按全国社保基金约2万亿规模的保守估计，将有6000亿社保基金入市！
近年来，可能因社保基金开始出现捉襟见肘的情况，一些专家不断地倡议社保基金入市，以获得高回报。有的专家甚至以欧美为例，认为欧美退休和养老金也都进入股市，想以此来说明社保基金入市的合理性。
如此看来，这些年来某些专家的不断呼吁被采纳了！
首先，必须澄清的是在欧美，类似中国社保基金的那部分养老金，基本上是不投入股市的，至少是不进入二级市场的！尤其值得注意的是，一些人可能将美国的“社安金”和“个人退休金”的概念混淆了。
比如，美国和加拿大的“联邦公共养老金”(美国简称SocialSecurity，社安金；加拿大的CanadaProtectionPlan，简称CPP)，类似中国的社保基金，那是严禁入股市的！而美国的401K和加拿大的RRSP，其实只是部分中产阶级的个人退休金，这和第三类(自愿性个人养老金)的区别，只是延期征税而已。
然而，在美国真正拥有401K的退休人口，不过5000万-6000万，仅约占总人口20%而已(加拿大情况也类似)。也就是说，绝大多数的美国和加拿大人，退休之后是依赖社安金或CPP生活的，这一点和中国类似！
在这里，巴菲特的理财名言和要诀可供我们参考：第一是安全，第二是安全，第三还是安全。就连一般理财都必须安全至上，社保基金就更该如此了。因为，社保基金关系到每个人的病痛、失业和养老，更关系到家庭的幸福，社会的安宁。从这个角度来看，安全比增值更重要，那是退休之后养老的钱，看病的保命钱。
不过，有一些专家又强调说，事实上几年前，社保基金就已经进入股市了。
请注意，迄今为止，社保金只是试点省份委托，把一部分社保基金委托其投资运作。但是在与地方签订协议时，协议中承诺了最低回报率。可谓有约定收益和安全条件契约在先的！据德林社披露的数据显示，那些进入股市的社保基金，如果没有承诺最低回报的话，很可能是大幅亏损的。
此外，中国股市历来熊长牛短，亏多赚少，广大股民的投机思维根深蒂固，希望进入股市一夜致富。比如，股民们尤其害怕炒股炒成股东，这就是典型的投机思维。正常健康的“慢牛”股市，就需要股民成为股东，长线持有。同时，改变上市企业的圈钱思维，要让股东享有真正的分红，比如欧美股市。
即便是正常健康的“慢牛”股市，社保基金都不能进入，更何况上下起伏风险巨大的中国股市。整体而言，中国股市不改变投机思维，就很难健康持续的发展。
退一步，即便非要拿社保基金进入股市，也不该在股市出现泡沫的时候。也就是说，当中国股市跌至900点的时候，托底养老金部分进入倒还情有可原，但是，按照国际通用的标准，现在中国股市已经过热。中国股市除去银行股，目前市场平均市盈率和市净率超过标准的两倍，甚至更多。在香港市场上，同样一家公司的股票，除银行等少数大蓝筹股以外，股价只有A股的一半。难道要让社保基金进入中国股市做最后的接棒者吗？
不过，现在看来社保基金铁定要进入中国股市了，那在此前提下：首先，最好买入垄断国企的原始股；其次，是优质民企的原始股；最后，与保险公司做CDS之类的长期信用违约交换，利用金融对冲工具来确保社保基金不亏钱。
当然，以上只是权宜之计。而我还是想再次呼吁，无论如何，社保金应慎入中国股市！因为对于社保金来说，安全远比是否增值更重要！（来源：新京报）
参考消息网5月13日报道外媒称，中国的科技股热潮11日创下新高。科技股占比较高的深圳创业板11日上涨5.8%，达到历史最高水平。共有近百只创业板股票涨停，今年以来创业板指数上涨109%。
英国《金融时报》网站5月12日发表题为《中国科技股热潮创新高》的文章称，进入2015年之后，包含创业板、深圳主板和中小企业板的深证综合指数上涨67%，而上证综指今年迄今的涨幅为34%。
民生证券股票分析师李奇霖说：“深圳股票代表着经济转型的趋势。就如1996年到2010年的房地产业一样，现在与中国整体经济紧密相连的是互联网和电信行业。这让投资者感到兴奋。”
英国《金融时报》网站5月11日发表题为《中国股市显然有泡沫》的文章称，去年初，中国股票还很便宜，如果放到美国股市来看的话，只有200只中国股票的价格能够达到标普500指数对蓝筹成分股的要求。时至今日，中国股票已然很贵，有482家公司的市值超过了规模最小的美国蓝筹股。
北京暴风科技股份有限公司就是其中之一。这家公司的股价走势或许是史上最疯狂的曲线。自从在深圳上市以后，暴风科技的股票在迄今33个交易日中有32个实现涨停，在没有任何消息的情况下暴涨2827%。
在此过程中，暴风科技从一只不足2亿美元的小盘股成长为市值超过40亿美元的巨无霸，在美国市场能排到第494位，几乎相当于美国钢铁公司。暴风科技的产品是视频播放器，至少在去年没挣多少钱，但其市盈率高达494倍。
当中国市场越来越像一杯“宝宝奇诺”(给不宜喝咖啡的儿童饮用的类似卡布奇诺的奶沫饮料)的时候，暴风科技只不过是杯中最大的一团奶沫。与儿童饮用的宝宝奇诺一样，相比真正的卡布奇诺，中国市场仍然缺乏等同于咖啡的关键配方：利润。
在大多数人预料之中的最新一次降息之后，每8只深圳股票中就有1只涨停，而上海股市的涨停比例是1/12。虽然科技股的利润还停留在遥远的未来，但主要受益于下降的贴现率，科技股的股价一路领跑。
然而在现实生活中，钱好赚就意味着投机客会操纵更大的杠杆。也就是说，只要泡沫不破灭，股价就会越来越高。从过去的情况来看，最后一轮泡沫能维持很长一段时间。
另外，美国《华盛顿邮报》5月12日发表题为《“科技”成了中国股市的魔咒》的文章称，玫瑰如果换个名字真的会变得更香。至少对一家中国房地产企业来说是这样。这家企业刚刚在名字里增添了些许“科技范儿”就立刻变得吃香起来。
事实上，上海多伦实业股份有限公司把自己包装成“匹凸匹金融信息服务有限公司”之后，公司股价就涨停了。但需要说明的是，“匹凸匹”并没有开展P2P信贷业务，只是购买了一个号称价值1亿美元的域名：www.p2p.com。但这显然已经足以让投资者相信，这家公司的长期前景已然比昨天更加美好。
这就是带有中国特色的科技股泡沫。
诚然，整个中国股市确实经历了疯狂的一年(股价翻番)，但最疯狂的还要属科技股云集的深圳市场。据估计，深圳半数股票的市盈率高于50倍，18%高于100倍。相比之下，在衡量小盘股表现的美国罗素2000指数中，市盈率高于50倍的股票不足10%，高于100倍的仅占4%。此时此刻，中国公司只要在名字里加上“科技”一词，就能让股价一个劲儿往上蹿。
眼下的中国股市为何像1999年那样红火？原因之一是中国房地产泡沫或许正在破裂，人们仅剩的一个可以投钱的领域就是股票。另一个原因在于，近几个月来，中国国有媒体一直在说股价有多低，人们都听到耳朵里了。既然中国如此大幅削减利率，这些人就可以借钱购买尽可能多的股票。
所以，你将这种情况称为繁荣、牛市或者狂热都无关紧要。不管叫什么名字，是泡沫就总会破灭。
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