2016年6月18日 星期六

中國經濟必鬚麵對:貨幣貶值還是泡沫破裂?

最近,很多人都在關心中國的經濟問題,特別是關心手裡的這點錢。去年被股票弄怕了,看著樓市這麼漲又覺得含糊,換美元吧,第一換不了多少,第二換完了也不知道該怎麼投資,利息還特別低。而如果什麼都不買,把錢抓在手裡,就害怕貶值。天天聽說央行放水、央行印錢的消息,實在不能淡定。不知道經濟到底怎麼了,還能不能緩過來。
其實,老百姓的願望很樸素,就是別讓錢貶值,畢竟都是辛辛苦苦賺來的,所以只要能保持這個數字購買力就行,也不圖什麼發大財。但是,就這麼個樸素的願望,卻屢屢被當成韭菜收割。說白了還是慣性思維定式,也叫火雞思維,就是覺得以前怎麼樣,後面還會怎麼樣。一隻火雞從1月養到10月,伙食突然變好了。這說明什麼?它覺得以後幸福的生活就要來了——但其實是離端上餐桌不遠了。

而現在的經濟就這樣。十年前中國經濟加速,高速增長,房地產帶動國內經濟欣欣向榮,起到了火車頭的作用,也讓人民的生活好了起來。人民幣對外升值對內貶值,所以對於老百姓來說,更多的感受是國內的貶值,也就是10年通脹,10年貨幣超發。所以,你發現管別人借錢的人都賺錢了,而且都發了大財。比如10年前你貸款買房,每月還2000塊錢,愁死個人,覺得這暗無天日的日子要過上20-30年,結果沒想到5年後,貸款就還完了,房子還漲了5- 10倍,頓時感覺自己萌萌的。簡直就是英明神武,股神在世了。於是後悔了,當年應該多貸款,多買幾套。現在是不是就更發了。想到就要做到,很多人在這段日子裡不斷的借錢,不斷的貸款,不斷的買房,資產不斷的增長,樂的不亦樂乎。但這種日子能持續嗎?

從2015年初開始,人民幣結束了對外升值。雖然有人“嚴肅的”強調,人民幣不具備貶值基礎,但大部分人也都明白是什麼意思。而實際上,人民幣中間價在最近一度跌破了6.6,換句話說,雖然嘴上沒承認,但事實上已經在推動人民幣貶值:有序的、暗暗的、慢慢的、不引人注意的貶值。那麼問題來了,人民幣升值的時候,為什麼是內貶外升?人民幣貶值的時候,中國國內是繼續貶值還是升值?首先要明確一點,中國特殊的結售匯制度:你是不可以直接帶著美元入場的。就像澳門的賭場一樣,進場你得換籌碼,也就是拿美元換成人民幣再進入到國內。所以,當人民幣升值的時候,美元就來的多,央行就得加進印錢,然後讓老外們帶著人民幣的籌碼進入中國,所以國內的基礎貨幣就極度膨脹,變成了通脹。現在反過來了,人民幣貶值,外儲流失。老外現在賭完了,賺到錢了,現在人家要帶著錢走了,拿籌碼去央行那換成美元離場,所以儘管央行很努力,但大量的人民幣開始回流央行體系,而央行印出來的鈔票沒有投放渠道,最後大部分都被拿去當房貸了。實體經濟失血極其嚴重!
現在,問題說清楚了,這大概就是未來十年的發展趨勢。眼下的一對重要矛盾就是國內資產泡沫嚴重和人民幣高估,用白話文不忽悠,就是國內不務正業的錢太多,而人民幣不值這個錢。假設一下,如果繼續保持這個狀態,那麼結果就很扯,央行每年印12%的錢出來,還都投放出去,基礎貨幣繼續這個速度增加,還不貶值。那麼可能用不了10年,中國人將買下整個世界,中國的錢將比世界其​​他國家的綜合還多。這個事您聽听就知道有多不靠譜了!靠印錢能征服世界?那就不會發生世界大戰了……
所以,後面發生的故事只能是二選一,一個是讓不務正業的錢徹底完蛋,滅口之後,央行就當這麼多年來的貨幣超發沒發生過。另一個就是人民幣對外貶值,這裡面還有兩個後果,一個是繼續用外匯儲備死扛,然後外儲消耗殆盡,老外賭博完後,盆滿缽滿的滿意而歸;還有一個就是不管了,該怎麼貶值就怎麼貶,保住外匯儲備,保住這麼多年外貿的成果。
資產泡沫破滅,就是走日本的路。那些炒房的,跟這幾年炒股的,炒煤礦的,炒鋼貿的一樣,財富瞬間蒸發。由富返貧,一身債務(貸款)。資金重回實體經濟,回歸創投、科技,大家一貧如洗了,也就踏踏實實的開始乾事了,物價不會高了,經濟也能複甦了。但經濟增長再也上不去了,大量財富被消滅了,老外也都賠死了,即使離場,也不需要換多少籌碼了。所以,資本外流基本遏制,人民幣貶值壓力小了。
而如果選擇第二條路,結果也很明顯,就是老外先跑,有錢人跟在後面跑,直到他們都跑了,而且是帶著籌碼跑了,場內發現只剩下老百姓,完全不足以支撐這麼高的泡沫,所以泡沫還會崩塌。而中國現在選擇的是用外匯儲備生頂,其實就是以時間換空間,寄希望於在老外跑完之前,中國經濟能夠復甦,重回增長,人民幣能重回升值通道。
當然,這個美麗願望如果實現了,無疑是最佳選擇。但問題的關鍵是,在目前的體制之下,概率有多大? ……

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