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美聯儲是個黑箱
他不對任何人負責，長期不接受審計
美國政府雖然任命了美聯儲的官員，但並不能直接控制美聯儲。政府官員實際上也沒有足夠的能力搞懂裡面的運行情況。
美聯儲委員會的會議全部秘密進行，沒人知道會議內容。“猜測美聯儲意圖”這個事在美國甚至成為了一個產業。
客觀地說，美聯儲在建立之初可以稱得上是一個老實人，那個時候他發行貨幣奉行金本位，聯邦儲備券（即美元）是可以兌換黃金的。
1928年發行的美元，圈內標註：可在美國財政部即期兌換黃金，或在任何联邦儲備銀行兌換黃金或法幣
美聯儲最初規定的儲備金率為40%。也就是說如果他有40盎司的黃金，他就可以發行價值100盎司黃金的美元。
雖然看著不厚道，但是在銀行世界裡，美聯儲的這個做法是沒有任何問題的。
現代銀行通行的“部分準備金制度”本來是一個合法的作弊制度，所有銀行都會發行價值大於儲備資產抵押物總額的貨幣，這是銀行利潤的來源。
美聯儲用真金白銀作為儲備且儲備金率高達40%，和現在的銀行比已經算是一股清流了
。
這樣的良心也很快給美國帶來了回報
1914年第一次世界大戰爆發，列強們為了打仗要購物，要藉債，於是大量黃金流向了美國。
等歐洲列強把金子花光的時候，金本位也就逐漸被他們放棄了。
相對於歐洲的疲軟，大發戰爭財的美國則堅定不移地繼續堅持金本位。
站在吃瓜群眾的角度來看，既然只有美元能兌換黃金，那麼我不用美元用誰呢？也正是在第一次世界大戰的影響下，美元逐漸開始成為世界貨幣。
不過我們中國有句古話叫“王莽謙恭未篡時”。
一開始做個老實人不難，難的是一輩子做個老實人。美聯儲從1913年的老實人到後來變成渣男，僅用了20年。
不過這也是沒辦法的事，美國人在1929年的時候迎來了那場舉世矚目的大蕭條。
1933年，救市狂人羅斯福走馬上任，他打算印出大量的貨幣來挽救危機。但是金本位下的印鈔數量受到黃金數量的限制，印鈔機無法馬力全開。
於是為了創造足夠的貨幣，美聯儲在1934年放棄金本位。
從這段歷史我們可以得出一個規律：
各國政府比爛印鈔是大勢所趨，在這個比爛狂潮中如果你能堅持金本位，那麼你的貨幣就很容易成為世界貨幣。
但金本位對印鈔的限制很大。你稍微印多一點老百姓就擠兌，於是政府的手腳被束縛住，無法完全按照自己的意願來調配國家資源。
我們現在津津樂道的那個二戰後確立的布雷頓森林體系，它其實是一個折中方案。
在這個體系裡，美元可按35美元/盎司兌換黃金，確實是金本位。但這個金本位只針對外國政府和中央銀行，和普通人無關。
可以說布雷頓森林體係是一個“半金本位”
這是一個天才的設計，各國央行可以用美元去跟美聯儲換黃金，這就確立了美元在世界貨幣大家庭中的核心地位。
而老百姓沒有資格換黃金，這就防止了老百姓擠兌黃金，自己國內印起鈔來毫無壓力，只要克制一點就行。
然而這個天才的體系只玩了27年就玩脫了，原因無他，還是印太多。
事實證明無人能拒絕大量印鈔的誘惑，美國也不例外，尤其後來還打了越南戰爭，印得就更多了。
外國政府也不是傻子，他們發現情況不對後就開始兌換黃金，於是擠兌爆發。
面對擠兌浪潮，美國政府直接耍賴，不兌了。1971年，尼克松拒絕繼續履行兌換黃金的義務，布雷頓森林體系解體。
布雷頓森林體系雖然一開始就避免了老百姓的擠兌，但是終究沒能逃過各國政府的擠兌。
隨著美國人的始亂終棄，黃金徹底淪為普通的貴金屬，再也不是貨幣發行的抵押品了。
那麼我們現在看到的美元是拿什麼去抵押印出來的呢？或者說拿著現在的美元能去美聯儲那裡兌換到什麼呢？
美聯儲的魔法
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美國是這個世界上最強大的國家，他的債券很值錢。
美國發行國債就類似於你親戚朋友裡面那個最有錢的大佬按一定的利息向大家借錢，大家肯定趨之若鶩。
所以各國都在積極購買美國國債，不過各國的購買量加起來，也只占到美國國債總額的四分之一左右。
美國國債最大的買家是美國自己，包括各種銀行投資機構和個人，其中持有數量最多的機構正是美聯儲。美聯儲一個機構的持有量就超過了美國以外的任何一個國家。
那麼這裡面就有一個問題了：
其他國家購買美國國債，用的是自己辛苦出口商品和勞動力賺來的美元；投資機構購買美國國債，用的是投資者存在他們那裡的美元；
美聯儲購買國債，用的是什麼東西呢？
他開了張支票。
正常情況下我們拿著支票是可以到銀行去兌換現金的，所以銀行開出支票的前提是賬戶上的存款能夠覆蓋這個支票的金額。
如果銀行賬戶裡屁都沒有就開了個支票出來，我們一般稱之為“空頭支票”
只有傻子才會接受空頭支票，然而美聯儲用來買國債的正是這樣的空頭支票。
美聯儲支票本質上只是美聯儲打的一張欠條。另一方面，美國國債本質上是美國政府打的一張欠條。
所以美聯儲買國債的過程實際上就是美聯儲打了張欠條，然後拿去交換美國政府打的欠條。
這是交易了個寂寞麼？
如果我們只看美聯儲和美國財政部兩個單位的話，這個交易確實很無聊。但是如果我們把整個銀行體系考慮進來，那就是另一回事了。
在銀行體系裡，美聯儲的欠條就是美元。
美聯儲支票到了美國政府的賬戶裡，就成了美國政府的存款，US Dollar!
所以美聯儲這個開空頭支票的過程，就是美聯儲創造美元的過程。
人們在直觀感受上有一種慣性，認為現在的美元和幾十年前的美元沒有什麼區別，但實際上他們已經是完全不同的兩種東西。
金本位下的美元能兌換黃金，它本質上是黃金；而現在的美元只能兌換國債（以國債為主），所以它本質上是美國國債（欠條）
這個系統的BUG就在於美國政府以後會拿什麼東西還給你。
如果美國政府欠的這些債務最後會用黃金或者實物來償還，那麼這個系統至少在邏輯上是閉環的，大家也比較好理解：我們可以把美元理解為黃金或實物的欠條。
然而這是白日做夢。
現實是美國政府用來償還債務的東西仍然是美元，而我們知道美元本身只是一張欠條......
也就是說美國政府未來用來償還欠條的是一張新的欠條
如今的美元就是這樣在毫無價值支撐的基礎上被美聯儲“大變活人”變出來的。
政府從美聯儲拿到美元後，會投入到各種開銷中，包括發薪，福利，建設，戰爭以及各種公共事務等等。。。
在這個過程中拿到美元的人們，會把美元存到銀行，形成第一波貨幣浪潮。
事實上把現在的美元稱之為貨幣是比較勉強的
按照貨幣（money）最初的定義，他其實是一種商品，本身俱備價值，和其他商品不同的地方是它可分割，可互換而且耐用。
美元雖然也可分割，可互換而且耐用，但是沒有價值。嚴格來說只能稱之為“通貨”（currency）。
美元這個通貨是政府創造出來的交易工具，支撐這個工具的是人們的信心：因為人們之前一直能通過美元買到東西，所以相信以後也能。
嗯，和用愛發電差不多一個意思，而這只是美聯儲魔法的第一步
星火燎原
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美聯儲大變活人創造出來的這部分美元被稱為基礎貨幣，這些基礎貨幣被存入到商業銀行賬戶後，又開始了下一步魔法：“影分身”
按照現代銀行通行的部分準備金制度，銀行不需要把儲戶的存款全部保存在自己的倉庫裡，只需要留下一小部分以備人們偶爾的取現就行，大部分可以貸出去賺取利息。
除非特殊情況，美國大型金融機構的準備金率一般是10%
也就是說你如果存100美元的現金，銀行轉手就可以貸出去90美元，只需要將10美元存在美聯儲那裡作為準備金就行。
這時候你們的賬戶上雖然還是顯示100美元，但是實際上你在銀行存放的資產只剩下10美元+90美元的借條。
這套系統有兩個問題。
第一個問題是給你的存款帶來了風險。
因為銀行只儲存了10%的現金，如果所有儲戶同時去提現的話，理論上平均每人只能拿到10%的錢。另一方面，銀行借出去的這90%的錢能不能安全地還回來也是一個問題。
但是風險問題不會馬上顯現，人們不會在天下太平的時候集體去銀行提現玩。
他真正的問題是第二個：你名下的那張90美元的借條依然有購買力。
雖然銀行反手把你的90美元借給了別人，但是對於你來說，你的賬戶沒有任何變化，還是100美元，仍然可以買到100美元的商品。
這是因為銀行的支付系統並不需要動用真金白銀進行轉賬，銀行內部或銀行之間可以通過互換欠條的方式在賬戶之間進行各種騰挪來完成支付。
再加上剛才借出去給別人的那90美元，這麼一折騰，這個市場上的美元就從100塊變成了190塊，你的存款實現了影分身。
雖然借出去的90塊錢以後是要還的，但是在當下形成了貨幣擴張是客觀現實。
這還不算完，借到那90塊的人去買買買以後，這90塊又會進入某個商家的銀行賬戶。
銀行收到這90塊後，又可以反手貸出去81塊，這時候市場上的錢就變成了100+90+81=271塊錢。如此往復循環最終能形成接近1000塊的美元。
這1000美元里面只有100美元是真實存在的鈔票，剩下的900美元全是藉條。
另外這個10%的準備金率並非固定不變，美國中型機構只有3%，小型機構甚至為0%。一旦碰上經濟下行的壓力，美聯儲還會降低準備金率的規定。
如果按3%的準備金率來計算的話，100美元的基礎貨幣理論上能形成3300多的美元。如果按0的話，那麼貨幣擴張無上限。
這是美元的星火燎原。
現實中使用的絕大部分（95%以上）“貨幣”都是這麼來的。
建立在這種債務基礎上的貨幣系統會出現一個有趣的邏輯：你如果停止借貸並開始還錢的話，會讓大家變窮。
不要還錢
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我的朋友文軒去銀行借了100塊錢出來。
他拿著這100塊錢有兩個選擇，一個是拿錢去買買買，一個是轉個背又還給銀行。
如果他去買買買，那麼這個100塊錢會流入市場，從此流轉於各個老闆的手中，成為永不消逝的購買力。
如果他選擇還錢，那麼這100塊就會用於填補之前的欠債，徹底從這個世界上消失，所有人都失去了這100塊。
嗯，這個事有個很高端的名稱：縮表。
其實裡面的邏輯並不奇怪。
文軒借錢買買買，相當於他提前花自己未來掙的錢，老闆們自然高興。至於文軒未來會不會破產並不是老闆們當下關心的問題。
而如果文軒跑去還錢，就相當於他拿自己現在的錢去填補以前的窟窿，這樣做的話文軒的未來雖然安全了，但是老闆們當下就沒錢賺了。
那麼最理想的情況是怎麼樣呢？
欠的錢當然必須還，但是還完之後最好還能藉更多的出來。你還個100，再藉個200，這樣大家都開心。
文軒去還錢頂多餓死幾個街坊，如果美國政府突然良心上頭打算把欠的錢都給還了，那後果就嚴重了。
為什麼這麼說呢，因為要把欠款還清，美國政府就要停止借錢，然後開始勒緊褲帶還債。這意味著他不再兜售國債，然後把收上來的稅款都拿去還債。
和文軒還錢的道理一樣，這些拿去還債的美元相當於扔水里，還了就沒了。而不繼續兜售國債，就意味著市場上不會有新的貨幣產生。
美元只是政府創造出來的交易工具，政府還錢等於銷毀工具。
這樣的結果就是市場上的美元數量越來越少。對於普通人的直觀感受就是政府工程停了，公司利潤沒了，工資發不出來了，交完稅沒剩幾個錢了。
大家不要忘了，在現在這個貨幣體系裡，95%以上的貨幣是藉出來的，他們只是藉條而已。這意味著人均欠一屁股債。就算你自己沒欠債，你的家人，你的朋友，你的公司，你的政府肯定都欠著債。
如果美聯儲不創造新的貨幣出來，那麼這一大堆借條和利息拿什麼還？大家都還不上的後果就是存款全部清零，銀行全部倒閉，貸款買的資產全部沒收。
諷刺的是，美國國經常會去乾一個又當又立的事情：給政府債務設定上限。
限制政府發債在道義上非常正確，但是在當前這個美聯儲體系下，沒有新的債務發行就沒有新的貨幣產生。
沒有新的貨幣產生，你之前到期的債務就得用存量貨幣來償還。
這就意味著市場裡的貨幣越還越少，最終引發通貨緊縮導致整個貨幣系統崩潰。
造成這種現象的根本原因在於美元是一個人為創造的壟斷貨幣，美國發行國債獲得的是美元，償還國債用的也必須是美元。
而拋棄金本位後的美元又是靠發債來創造的，於是就出現了一個矛盾：
假設美國政府總共只發行了1美元的國債，那麼這個市場上總共也就只有1個美元在流通。
因為利息的存在，美國政府最終要償還的金額肯定大於1美元，但不管他怎麼努力賺錢，這個市場上總共就只有1個美元在流通，橫豎是還不上。
於是要償還本息，就必鬚髮行新的美元，而要發行新的美元，美國就要去發行新的國債。
在這個邏輯下，美國政府搞收支平衡無異於自殺。
所以美國的債務上限一定會不斷地向上突破，根本不存在真正的上限。而美國的國債永遠是藉新還舊，債不能停。
從70年代到現在，美國已經提升了80多次債務上限，平均每年都要提升一兩次，龐氏騙局的氣質展露無遺。這個“上限”基本上就是個婊子立的牌坊。
1970-2025美國國債總額曲線圖：
注：紅色為國債數據，藍色為國債利息數據
目前美國政府僅為償還國債利息的支出就占到財政支出的8%左右。
既然如此，美國能不能乾脆不還了呢？
美元本身沒有價值，支持美元體系靠的是人們的信心，而因為美元是美債的欠條，所以對美元的信心本質上就是對美債的信心。
美國人一旦在償還國債這個事情上出現任何差池，人們對美元的信心就會地動山搖。
所以美國雖然強大，但在貨幣政策上其實沒有多少選擇，他們只能不惜一切代價維持美元（債）信仰，朝著翻車的結局一路狂奔。
當然對於普通人來說，現在討論美元的最終結局還是有點遠（也不一定）。美聯儲的魔法對普通人最直接的影響是通貨膨脹。
扭曲的世界
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美聯儲一套“大變活人”+“影分身”下來，向市場投放的貨幣基本是天量。至於這個貨幣的數量是否和當前經濟發展的水平相匹配，那就完全沒譜了。
另一方面，所有的自由交易本質上都可以理解為拍賣，價高者得。而市場裡的貨幣數量越多，人們能用於拍賣的貨幣也就越多，最終拍賣出來的價格也就越高。
東西還是那個東西，僅僅因為貨幣數量變多而發生價格上漲，這就是通貨膨脹。
通貨膨脹有很多壞處。
他可能向市場釋放錯誤信號，也可能讓普通人的生活變得更加困難，還會讓債主很受傷。但是他最致命的壞處是：
改變人們的行為模式。
在持續放水的市場裡，找個好位置用水杯去“接水”比勤勞工作去“掙水”高效得多。普通人拼死拼活賺來那點錢，不及大佬抽著雪茄聽著歌在美聯儲的水龍頭下站兩秒鐘。
這對人們心態的打擊是非常大的。
而且這種不公平的影響還會擴散開來。大佬拿到錢會去進行投資，於是優先得到大佬投資的領域也會成為受益者。
在這個遊戲裡獲益的關鍵在於比別人先接到水,或者幫大佬去接水。
大部分人不在這個獲益圈裡，貨幣還沒到他們手上的時候物價就已經上漲了。他們想去參與投資分一杯羹的時候，往往只能趕上被收割的列車。
那麼這些大佬會投資什麼領域呢
兩個方向：稀缺的和來錢快的
我們剛才說過，現在的美元並非真正的貨幣，而只是沒有價值的通貨。
所以你獲得的鈔票並沒有增加你的財富，只是讓你暫時獲得了配置市場資源的力量，你可以用這個力量按照你的想法調動資源。
但是因為水一直在放，所以這個力量有時效性。其他大佬也在拼命行使他們的力量，這是一個比誰力量漲得快的遊戲，你提升力量的速度慢了就會被壓制。
所以這些錢不能閒著，你要么趕緊去買入真正稀缺有價值的商品，要么就投入到回報速度很快的項目上。
如果投入到一個回報週期長的項目上，那之後美聯儲源源不斷放出來的水就會被其他大佬賺走，你在獲得項目回報前可能就已經別人被碾壓了。
所以在嚴重通脹的市場環境下，立足於依靠提升真實效率去獲益的那群人，比如說認真幹活的人，研發新技術的人，組建更好協作體（創業）的人等等. ..他們付出的努力會變得性價比很低。
那麼，什麼項目回報快呢？
資金盤回報最快。
在貨幣海嘯面前，資金盤才是投資的最優選。用美聯儲印出來的鈔票去拉動資金盤，吸引韭菜，收割走人，一氣呵成，要的就是一個快字。
正常的市場鼓勵大家賺錢；快速通脹的市場鼓勵大家圈錢，在這裡，融資比賺錢更賺錢。
正常情況下，市場總體的風險偏好會維持在一個合理的水平。
喜歡通過風險套現的人雖然有，但一般不會成為主流，因為人類都是風險厭惡者，大家還是更喜歡通過付出時間精力去追求一個比較穩定的收益。
但是因為貨幣浪潮的存在，資金盤相對其他行業的風險大幅降低了。
儘管最終還是只有少數人能保本獲利，但隨著超發貨幣的湧入，資金盤規模得以擴大，這意味著獲利者的絕對數量是增加的。
在這種情況下，你會看到身邊越來越多的人通過資金盤獲利，如果自己不去參與一下，都覺得對不起手裡那些火速蒸發的鈔票。
這會讓人非常焦慮
另一方面，資金盤的高效又會導致濫發的貨幣優先進入資金盤，結果實業就成了印鈔機的棄兒。這意味著實業和資金盤在投資性價比的競爭中落入下風。
一個普通國家的通脹晚期症狀是大家都在跑路，而美國的國民沒有更好的地方可以去，所以美國這類國家的通脹晚期症狀是大家都在下賭場。
在那裡我們會看到全民上槓桿進行各種各樣的金融投機，市盈率成百上千倍的公司也能瘋狂圈錢；這本質上並不是因為他們的故事講得有多好，而是因為資本別無選擇。
至於踏踏實實搞實業？不存在的。
美國，這個曾經全世界生產力的翹楚、人類文明的燈塔，在美聯儲的禍害下，其製造業產值的全球佔比從二戰後巔峰時期的50%跌落到現在的17%左右。
如今美國連生產足夠量的口罩都很吃力。
通貨膨脹給予了生產力最高的人最大的懲罰，被扭曲的國民行為模式最終導致了國家的產業空心化。
這是美聯儲對美國的釜底抽薪。
正在發生的歷史
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美國能造的東西越來越少，印的錢倒是越來越多，美元（聯邦儲備券）購買力從誕生之日起到現在已經下降了差不多99%。然而美國人的日子看起來過得還不錯。
這是怎麼做到的？
無他，祖上蔭澤
靠著一戰時對金本位的堅持，二戰後對半金本位的努力，美國人的前輩們把美元推到了全球貨幣體系裡的核心位置。
雖然美元價值在布雷頓森林體系坍塌後一路拉胯，但是其他國家的貨幣也好不到哪去，大家都是現代銀行作弊體系下搗鼓出來的空氣幣。
在同行的襯托下，美元作為全人類的信仰一直延續至今，是全球承認的硬通貨。
於是美國創造的交易工具可以在全球範圍買買買，那麼對於美國人而言，物資的供給就變得十分豐富，有效地平抑了國內通脹的壓力。
同時，因為美元是得到各國政府和人民高度認可的硬通貨，所以對於很多國家而言它的地位和黃金差不多。於是這些國家往往用美元背書來發行自己的貨幣，這就等於加入了美聯儲體系。
美聯儲，這個野蠻生長了一百多年的龐然大物，如今終於成為了世界的主宰。
現在世界上到底有多少美元其實是個糊塗賬。
不同國家對貨幣供應量的指標定義不同，美國廣義貨幣M2的標準跟中國和歐洲比起來範圍更狹窄，它類似於中歐的M1。中歐M2接近美國M3。
美國的M2大致包含了美國本土的狹義貨幣+儲蓄存款（個人）+小額定期存款（非個人，10萬美元以下）。
也就是說美聯儲定義下的M2既不包括企業的大額定期存款（10萬美元以上），也不包括美國以外的美元（也叫“歐洲美元”）。
美元的M3更接近美元實際的供給量，它包括的內容大致為：M2+大額定期存款（非個人，10萬美元以上）+美國境外的美元+ 機構持有的貨幣市場基金
不過由於統計M3的工作量極大，從2006年起美國的M3就不再公佈了。
人們唯一能準確追溯的，是現實中摸得著看得見的紙幣流向。
根據美聯儲的估計，美國國內流通的美元現金數額大致佔現金總量的1/4，而海外則占到了3/4。
至於這些現金又各自在自己的地盤裡擴張出了多少貨幣，這就只有天知道了。
不過通過這個美國國內外流通現金的數量對比，我們已經可以大致感受到為什麼美國沒有出現非常惡劣的通貨膨脹。
但是這樣的好事不可能永遠持續下去，
美元體系本質上是一個信心遊戲，信則有，不信則無。
你要相信美元是值錢的，就要相信美國國債是值錢的；你要相信美國國債是值錢的，就要相信發行債券的美國是強大的，誠信的，甚至偉大的。
一個成功的資金盤，他的形象代言人一定是一個聖人的形象。
所以美聯儲的魔法如果要繼續，美國就必須是世界的燈塔，樣樣都要第一。
但現實中美元的濫發必然導致其持續的相對貶值，其他的先不說，再這麼貶值下去美國GDP全球第一的位置都要保不住。不知道美國以後會不會考慮學習印度把牛糞算入GDP的經驗。
當美國在國家治理和經濟發展上拿不出令人滿意的答卷，在貨幣政策選擇上又無視持幣者的利益，最後GDP還掉到第二的時候，這個世界還有多少信心來支撐美元這個“全球最強硬通貨”的IP就值得商榷了。
而一旦國外持幣者對美元的信心發生動搖，就會造成美元回流。
因為美元是無價值的交易工具，所以美元回流不等於財富回流，而更像是市場把美聯儲幾十年創造的通脹給你連本帶利還回來。
這個過程可以理解為世界各國用美國的欠條對美國的商品進行擠兌。
這樣的過程一旦開始，就會如同多米諾骨牌一樣愈演愈烈無法停止。不知道美國以後會不會考慮學習印度直接廢鈔的經驗。
美元回流對於美國來說是滅頂之災，不過牛逼的是美國前任總統特朗普在其任上一直都在努力干這個事，作為圍觀群眾我一度對他的立場表示疑惑。
對於美國人而言，幸虧他只乾了四年就下課了，如果再乾四年，後果不堪設想。
我們不知道世界對美元承受力的極限在哪裡，但有一點是肯定的：
經濟發展的根本在於效率提升，而美國恐怕再也找不到一個比中國更大更高效地“打工人”來承接那票超越歷史總額的美元了。
宿命
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一個市場裡發生長期的通脹或通縮，本質上是因為貨幣壟斷造成的。如果某種貨幣壟斷了交易市場，那麼即使這種貨幣本身沒有價值，他也代表了交易的權利。
人們除了這個壟斷貨幣以外無法使用其他等價物進行交易，於是明知是空氣也只能用它。
在這種情況下，市場就不得不忍受這個貨幣的發行量帶來的所有影響。發多了，交易權利氾濫，通貨膨脹；發少了，交易權利稀缺，通貨緊縮。
美元在人類共識和美國操盤的多重因素下，是實際上的全球市場壟斷貨幣。在國際貿易中，沒有美元寸步難行。
這給世界帶來了什麼影響呢？
2010年底，美聯儲啟動第二輪量化寬鬆，通過連續購買國債的方式向市場陸續投放了6000億美元的現金。
然後全球糧食價格在半年內暴漲45%，並於2011年初達到歷史新高，直接導致全球7000萬人口陷入極端貧困，大量落後的國家和地區爆發動亂。
於是我們就看到了“阿拉伯之春”。
地球上有兩百多個國家，他們大多數貧窮且缺乏獨立對抗風險的能力。濫發的美元可以隨意對他們進行宰割，宰割完後美國人再以救世主的身份降臨在他們面前。
我們在這幾年會看到更多的國家走向混亂。
當我們了解了這裡面的邏輯，就會對我國最近幾年的各種做法有更深的理解：
- 對基礎貨幣的投放採取了克制的態度
- 控制社會槓桿率
- 壓制銀行以外的放貸單位
- 維持相對較高的利率
- 開始強調內循環
- 推動人民幣國際化
這些措施的作用主要包括：
- 一定程度上抑制通脹水平，控制債務壓力
- 為今後（其他國家扛不住的時候）改變貨幣政策留出空間
- 增強人民幣的競爭力
- 減少美元貶值對自身財富的衝擊
如圖，中國的基礎貨幣供應量從2018年到現在增長不到10%
相比而言美國的基礎貨幣供應量從2018年到現在增長了70%
當然，能夠在危機時期堅持克制的貨幣政策，其前提是生產力足夠強大，可以更多的通過努力生產來應對危機，而不需要完全寄希望於印鈔續命。
不過克製印鈔的代價是令人痛苦的，部分單位會因為貨幣不足走向債務暴雷。
但如果為了挽救局部暴雷而去增加債務、濫發貨幣，則最終會導致債務水平超出全局的承受能力，進而面臨全局暴雷的風險。
這是一個艱難的選擇。
另外，控制國內債務水平只能算是防禦型措施，真正的勝負手是人民幣國際化。
中國不是“其他國家”，為了後代不任人宰割，人民幣注定要和美元走上分庭抗禮的道路。
儘管當前的美國在很多方面仍是一個巨無霸，但中國製造業產值的全球佔比已經從90年代初期的2%一路攀升到現在的30%左右，這一仗也並非沒有機會。
而其中最實質性的一步，就是開始逐步推動人民幣的自由兌換，不出意外的話我們在近期會看到越來越多的相關新聞。
但是有一點我們也要清楚，無論是哪個國家的貨幣，如果想要超越美元，他都不能完全照搬美聯儲的體系。因為如果你和美聯儲玩相同的套路，那麼你不會比美聯儲走得更遠。
結語
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現在僅從美元指數這樣的紙面數據來看，美元並不算太爛。
但這主要是因為“同行的襯托”，包括歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞士法郎、瑞典克朗等6種美元指數對標的貨幣都在瘋狂放水。
僅2020年的上半年，加拿大的基礎貨幣就增加了291.7%，其他國家也基本都是增加百分之好幾十的水平。
美國在2020年上半年基礎貨幣的增長率是73.6%，雖然爛，但不是最爛的。
有嚴重BUG的貨幣體系+產業空心化，這些因素導致了很多國家在危機之下無法生產出真正的財富，只能印鈔掠奪本國和外國平民來續命。
不過不管國家之間如何博弈，通貨膨脹對每個人的影響都是客觀存在的。
我們現在面對的貨幣體係與其說是貨幣體係不如說是信用體系，它靠不靠譜主要取決於創造信用的主體講不講信用。然而長期堅守信用是件很困難的事情。
現在發到我們手上的這些貨幣並非財富，甚至連紙都不是，他們只是一堆數字和符號。人們的時間和精力才是真正的財富
在市場交易中，貨幣只是工具，調動資源才是目的。如果有本事利用自己的資源直接在市場上進行交易，或者建立自己的信用體系，那麼很多事情不用貨幣也能完成。
當然了，對於普通人來說，貨幣是最強大的交易工具，意味著終極選擇權。
持幣的好處是擁有在市場裡隨意調動資源的選擇權，壞處是需要承受貨幣持續貶值的代價和存款隨時消失的風險。
在這樣的邏輯基礎上，我最後有幾個簡單的建議送給大家：
- 只以對抗風險為目的持幣，不以儲存財富為目的持幣
- 建立自己的信用體系，創造自己的信用，成為信用節點
- 利用貨幣調動他人的時間精力為自己創造財富
- 減少持幣時間，用貨幣換來稀缺且有價值的商品，把自己的勞動轉化為真正的財富
- 如果要參與資金盤，請確認自己獲得信息的優先級高於這個資金盤裡的大多數參與者。
- 盡可能選擇離貨幣水龍頭近的單位和行業
- 尋找機會做空美元
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