財富之路

 

首先，這張圖的數據本身是正確的，數據出自華頓商學院傑里米·西格爾的經典研究《股市長線法寶》，涵蓋美國市場200年跨度（1802-2002）。 200年前價值1美元的黃金持有到2002年（扣除通膨率）相當於價值4.52美元，遠低於股票的70.5萬美元。 然而，這其中卻忽略了幾個關鍵變數：

美元在1971年前都是法幣信用錨點（1921年英鎊金本位、1971年前美元金本位），因此黃金的價值是跟貨幣（現金）掛鉤的，購買力非但不會對貨幣升值還要承受通膨的侵蝕。例如1933-1971年美國政府禁止私人持有黃金，人為壓制了價格。作為證據，在1971年布雷頓森林體系瓦解後，短短的35年內上漲了100倍。 （最高達到3,450美元每盎司）

其次，這張圖止於2002年，剛好是美元全球化霸權（1980-2000）結束的時候，屬於金價的低谷期（300美元每盎司）因此，這張圖的數據只有在同時符合【純美元計價、美元（美債）無危機場景、且超長期】下才成立，而在目前的中國環境（2000年至今，乃至往後10年）顯然不符合這3點，因此對我們基本沒有參考意義。

當然，我說這些不是為了吹捧黃金有多好或一定會升值。我對黃金VS股票的認知仍然是：黃金不產生利息或股息，收益只依賴價格波動，而股票依托企業獲利成長往往可以獲得更好的收益。 但是，在當下全球央行瘋狂QE的環境下，在個人的資產中配置10%-15%的黃金資產顯然是一個明智的選擇。#投資理財#多元化投資#黃金