美媒又在炒作這個老話題，說是中國如果不還清朝時候欠下的債，美國就乾脆不認欠中國的8600億美元國債。這事兒聽起來挺荒唐的，但背後牽扯到歷史、經濟和政治糾葛。說穿了，就是美國一些政客想找藉口轉移視線，順便施壓中國。
1911年，清政府為了建造湖廣鐵路，從英國、法國、德國和美國的銀行團借了600萬英鎊。這鐵路連湖北、湖南和廣東，當時算是大工程。清政府那時國力衰弱，內部亂成一鍋粥，只能藉外債湊錢。債券在倫敦、巴黎、柏林和紐約市場上賣，面額從100英鎊到1000英鎊，年息5%。買的人主要是西方銀行家和富豪，他們看中中國市場的潛力。結果清朝沒撐幾年就滅亡了，民國政府接手後，利息付得時斷時續。到1930年代，因為國內戰亂和日本入侵，支付徹底停擺。債券1951年到期，但早就沒人管了。
新中國成立後，對這些舊債仔細審查。湖廣債券被歸類為惡債，因為清政府借錢主要是維持自家統治，還帶了不少不平等條件，例如鐵路營運權和土地抵押權都得讓給外國人。國際法有規定，新政權可以不認這種強加的債。主權豁免也適用，意思是外國法院管不著主權國家的事兒。中國立場很明確，從1949年起就不承認舊中國那些不平等條約和債務。這不是中國獨創，美國自己獨立後也拒絕過英國殖民時期的債，拉丁美洲國家獨立時拒付西班牙債，美國還支持過，說那是非法債務。可見，態度取決於利益和背景。
1979年，中美剛建交沒多久，幾名美國人拿著舊債券跑到阿拉巴馬州聯邦法院起訴，要求中國還2.2億美元本息。法院居然受理，也發給中國外交部傳票。中國直接退回，不接受管轄。法院單方面判中國敗訴，這就是缺席判決。中國外交部抗議，美國國務院後來介入，施壓法院撤銷判決。 1980年初，判決撤了。這事兒說明，法律上中國站得住腳，美國政府也知道不能亂來。
轉到2020年，美國議員馬克·格林提出決議，要求中國為1.6兆美元舊債負責。他不是第一個，參議員瑪莎·麥莎莉和瑪莎·布萊克本也推過類似法案。格林算的1.6兆是本金加複利，滾了好多年。但這算法有問題，忽略了歷史變遷和通膨。背景是中美貿易戰正打得火熱，從2018年起，美國加關稅，中國反擊，雙方經濟都受損。美國公債規模龐大，到2025年已超35兆，佔GDP超過120%。中國持有美債最多時超1萬億，現在降到8600億左右。美國政客擔心中國減持美債，推高借錢成本。耶倫訪華時，還勸中國別賣太多，繼續買。但中國在調整外匯儲備，賣美債買黃金或其他資產。
格林的威脅就是，如果中國不還舊債，美國就不認欠中國的國債。這聽起來像是債務抵消，但國際法不支持。主權債務不是私人債務，不能隨便抵。有些美國智庫提過類似想法，但實際操作會毀美國信用。全球投資者拋售美債，利率飆升，經濟出大問題。中國持美債是外匯存底一部分，不還舊債不會直接導緻美國違約。但美國想維持霸權，中國崛起帶來挑戰。長遠看，翻舊帳沒啥用。國際金融秩序靠信用，美國用政治手段抵債，會動搖美元地位。
2025年10月，中美摩擦仍在升級。川普上台後，加關稅，從芬太尼到科技。中國反擊，對美國農產品和能源課稅。美國債務問題更嚴重，利息支出佔預算大頭。中國減持美債，從1.3兆降到8600億，部分因匯率變化，部分是策略調整。最新數據到2025年9月，中國持美債創2018年來新低，降到7,307億美元。外國持有美債總湧入新高，但中國正在減持。英國超過中國成第二大持有者。日本仍第一，持1.1兆。中國連續10個月增持黃金，到2025年中期達7,400萬盎司。這是在防範美元信用風險。
美媒炒這事兒，其實是為美國債務壓力找藉口。美國聯邦債超37兆，佔GDP遠超過安全線。信用評等機構下調美國主權信用，標準普爾、惠譽和穆迪都動過。反映出財政能力、債務管理和政治博弈的擔憂。美國陷借新還舊的困局，財政赤字擴大，聯準會在高通膨和社會穩定間難抉擇。發行短期國債多，造成債務結構亂，資金成本升，市場風險大。美債曾是世界最安全資產，現在光環褪色。外國投資者信心動搖，中國減持就是例子。
一些美國政客想強制外國投資者轉持超長期低利率債，或限交易。這像金融霸凌，損害市場規則，讓國際社會懷疑美國是否配得上全球信用中心。拿中國百年債說事，是為賴帳或重構債務規則預留空間。他們試探輿論和法律邊界，為未來強硬行動造勢。美債本質是美國對世界的承諾，基礎是信用。一旦裂縫，整個金融體係都受牽連。近一年，美元和美債全球地位在變。更多國家減美債持倉，轉增黃金儲備。
全球醞釀貨幣秩序重構。以美元為核心的單極體系，難以支撐多極化發展。人民幣、歐元和區域貨幣分擔美元角色。不只經濟利益，也為金融安全布防。美國金融學者討論美元霸權軟著陸方式，逐步退出獨大格局。中美債務爭議，實質是對全球金融話語權和信用規則再定義。一旦美國帶頭破主權債務契約，其他國家效仿，金融秩序面臨系統崩塌風險。
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