受需求前景樂觀、地緣政治緊張局勢引發的避險情緒升溫推動，近日，國際貴金屬價格再次上揚，其中，白銀表現更為搶眼。 12月17日，現貨白銀價格接連突破65美元/盎司和66美元/盎司兩道關口，在盤中創下66.893美元/盎司的新紀錄，收盤大漲超4%。
12月18日，現貨白銀繼續小漲。
截至目前，現貨白銀年內漲幅已超130%，遠超現貨黃金65%的漲幅。
國內部分散戶同樣盯上了白銀投資品種，杭州一位散戶兩個月不到就浮盈近80%。不過，業內人士認為，短期來看，白銀價格回檔風險正進一步累積。
杭州普通散戶兩個月浮盈近80%
「沒想到這麼瘋狂，我這樣的菜鳥，居然也能賺80%！」繼昨天收穫漲停後，今天又漲近5%，杭州普通散戶劉先生看著賬戶裡的白銀投資產品，略有遺憾地向記者提到，“早知道多買幾萬元本金！”
記者註意到，現貨白銀在近期飆漲之際，A股市場個別白銀主題基金也隨之大漲，上述劉先生投資的這檔基金，截至12月18日收盤，今年內已經大漲超165%。劉先生透露，他是10月下旬才買的，兩個月不到，沒有任何操作，帳戶收益浮盈就已經接近80%。
「我是普通散戶，現在利潤已經不錯了，但是很想知道白銀後面還會不會大漲，該怎麼操作才好？」劉先生說，如果現在就賣出的話，已經可以賺出今年的年終獎了。
值得注意的是，劉先生持有的這檔基金近期遭遇資金爆炒，場內交易價格連日創出新高並大幅偏離基金份額淨值，產生過高溢價，基金公司在12月份已經發布了8份溢價風險提示公告，並多次採取臨時停牌的舉措。
近期白銀為何暴漲？
對於近期的白銀表現，記者專程採訪南華期貨貴金屬新能源研究小組負責人夏瑩瑩。她分析指出：日前白銀價格暴漲，黃金價格亦收高，宏觀層面主要受惠於以下方面：
首先是週二晚間公佈的美國11月非農就業報告，特別是失業率數據，以及零售銷售等數據進一步驗證美國經濟成長放緩，支持聯準會2026年持續推動寬鬆貨幣政策的預期。
日本央行前副總裁、政府小組成員若田部昌澄表示，鑑於中性利率水平，日本央行應避免過早升息和過度調整貨幣政策。這反映出日本央行內部升息分歧加劇，政策前景不確定性上升，緩和全球流動性壓力並推升貴金屬價格。
此外，11月底以來，白銀表現遠強於黃金，金銀比進一步大幅回落，主要原因在於白銀低供給彈性與低庫存的現實，疊加COMEX 白銀2512合約大量交割、白銀工業需求剛性、ETF投資需求持續流入、綠色新能源與數位AI經濟對白銀需求的增加預期，以及美國對白銀發展的可能性其中，白銀也因其整體市場規模較小而出現暴漲行情，如12月17日銀價在技術性突破前高後加速拉漲。
短期應謹慎追高
對於接下去的白銀行情，夏瑩瑩從短期和中期維度給出了觀點。
「短期來看，白銀應謹慎追高，價格回調風險正進一步累積。」夏瑩瑩認為，首先，白銀持續暴漲後，SHFE白銀主力平值期權隱含波動率已達到44%的高位，預示價格風險同步大幅上升；其次，當前金銀比已大幅回落至2021年初的低位，一定獲得技術支持率第三位，一定獲得技術的服務白銀2512主力合約交割月已接近尾聲，集中交割的擠兌壓力或將階段性緩解；第四，美國對白銀的232礦產調查結果預計在1月17日公佈，可能引發部分獲利盤了結；第五，部分指數與產品在2026年1月中旬可能因重新調節成分權重而階段性拋售白銀。
中期來看，夏瑩瑩認為：美國寬鬆貨幣政策預期、美國中期選舉不確定性帶來的避險需求、美國關鍵礦產進口關稅擔憂等因素，仍有望支撐貴金屬價格在2026年上漲。
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